保险资金不动产投资研究

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1、保险资金不动产投资研究TheResearchonInvestmentinRealEstateforInsuranceFunds学科专业：工商管理(MBA)研究生：仲善华指导老师：张维天津大学管理学部二○一二年五月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版

2、权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要计划经济时代，保险经营主要采用负债管理盈利模式实现保险资金运用盈利，从而保证保险的保障职能。随着市场竞争加剧，保险供给加大，承保出现亏损，保险经营需靠投资收益弥补。国家已出台了一系列政策，拓宽了保险资金运用渠道

3、。不动产投资具有规模大、期限长、收益相对稳定等特性，符合保险资金要求长期价值、稳健投资、平滑收益的特点，已逐渐发展成了保险资产配置的重要组成部分。国内外现有文献的研究主要有四个方面，一、不动产投资在保险资产配置上需求的研究；二、不动产投资行业监管研究；三、保险资金不动产投资的模式选择研究；四、保险资金不动产投资风险研究。本文在现有文献研究的基础之上，基于对保险资金运用政策解读、比较分析总结国内外保险资不动产投资情况，以理论运用为导向，按照不动产投资的实际操作管理流程，构建以退出价值管理与风险管控为核心的RIME研究分析操作模型，并从“不动产投资研究、不动产估

4、值、不动产投资实施、不动产投资后管理”四方面进行了系统的投资实施管理策略研究。本文同时从风险管理角度，对RIME模型运用与保险资金不动产投资策略在实际操作中可能出现的风险进行分析评价，并对风险传导机制作了简单剖析，针对不同的风险进行了内控自评估建设策略研究。最后，对于研究结果，本文通过剖析正反两个实例，进行了实际运用检验。本文的研究结论，是以实际操作为基础，形成的以退出价值管理与风险管控为核心的RIME模型构建与投资实施管理策略研究。关键词：保险资金不动产投资模型构建策略研究ABSTRACTInthetimesofplannedeconomy,insuran

5、ceoperationsmainlyadoptedthedebtmanagementprofitmodeltogainprofitsbytheuseofinsurancefunds,andthusensuredtheprotectionfunctionofinsurance.Withintensifiedmarketcompetition,insurancesupplyincreased,underwritingbegantorecordloss,andinvestmentincomewasneededtomakeupforinsuranceoperatio

6、ns.Thestatehasintroducedaseriesofpolicies,whichexpandedthechannelsfortheuseofinsurancefunds.Featuringwithlarge-scale,long-termandrelativelystableincomeetc.,whichareinlinewiththecharacteristicsofinsurancefundsthatrequirelong-termvalue,soundinvestmentandsmoothingincome,realestatehasg

7、raduallydevelopedintoanimportantcomponentofinsuranceassetallocation.Theresearchesofexistingliteraturesatdomesticandabroadaremainlyonfouraspects:firstly,researchtheneedsofinsuranceassetallocationforrealestateinvestment;secondly,researchtheregulationofrealestateinvestmentindustry;thi

8、rdly,researchtherealestate