金融发展与出口绩效来自中国的经验分析

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1、学校代号：学号：密级：10532B0925T0010湖南大学博士学位论文金融发展与出口绩效：来自中国的经验分析诠窒提童旦塑；2Q!三生垒且2旦途塞筌趱旦期；2Q!兰生5旦2垒旦FinancialDevelopmentandExportPerformance：AnEmpiricalAnalysisfromChinabyLEIRihuiB．E．(HunanUniversity)2007M．S．(HunanUniversity)2009Adissertationsubmittedinpartialsati

2、sfactionoftheRequirementsforthedegreeofDoctorofEconomicslnAppliedEconomicsintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorZHANGYabinMay，2013湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重

3、要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：‘爹日老争日期：加B年F月弓7日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密“(请在以上相应方框内打“

4、√”)作者签名：堙目老争日期：·加，弓年夕月37日导师签名：弦搬八日期：矽‘>年，月芗J日博士学位论文摘要改革开放以来，中国金融发展水平迅速提升，同时出VI贸易保持了快速增长的态势。研究金融发展对出口绩效的作用机理及影响效应，充分发挥金融发展对出口绩效的促进作用，对于我国深化金融体制改革以及实现对外贸易发展方式转变具有重要意义。鉴于此，本文将金融发展作为制度因素扩展应用到传统的贸易理论框架中，通过收集整理1996．2010年216个国家和地区跨国面板数据和2003．2010年中国各省份工业行业面板数

5、据，从贸易质量、贸易规模和贸易边际角度分别选取和测算了出口技术复杂度、出口增长率、出口扩展边际和集约边际等一系列指标全面反映出口绩效，系统而深入地探讨了金融发展基于外资技术溢出、资本配置效率、外部融资约束三条渠道对我国出口绩效的影响方式和效应。通过将金融发展作为制度因素扩展应用到传统的贸易理论框架中，研究发现：H—O—S框架下要素禀赋对国际贸易的影响将受制于金融发展水平。高效的金融体系不仅能增加工业制成品的相对生产份额，还有利于在开放经济中保持出口份额和贸易平衡。拥有高金融发展水平的国家在制造业上具

6、有比较优势。继而归纳出了金融发展影响出口绩效的三条渠道：外资技术溢出渠道、资本配置效率渠道和外部融资约束渠道。从外资技术溢出渠道看，发达的金融体系有助于东道国企业吸收FDI技术溢出效应，促进一国出口绩效的改善。从资本配置效率渠道看，金融发展有助于消除信息的不对称，将资本配置给那些收益率比较高的项目，从而改善要素结构，提升资本劳动比率，促进出口增长。从外部融资约束渠道看，对于金融体系更为发达的国家，企业进行出口的倾向性较高，这种倾向性在外部融资依赖高的行业更为明显。金融发展通过缓解外部融资约束增加了金

7、融依赖性较强行业的出口。金融发展程度较高国家在外部融资依赖性强的行业拥有比较优势。通过对我国不同层面的金融发展水平和出口绩效变动进行现状考察，研究发现，经过近三十年的发展，我国金融发展水平与出口绩效均得到显著改善，区域或产业间金融发展水平与出口绩效呈正向相关关系。基于外资技术溢出渠道实证检验金融发展对出口技术复杂度的影响，研究表明金融发展对一国出口技术复杂度存在显著稳健的促进作用，外资企业的技术溢出效果依赖于国内金融发展水平，东道国金融发展水平可以在一定程度上促进FDI技术外溢对于出口技术复杂度的正

8、向影响。基于资本配置效率渠道实证检验金融发展对出FI绩效的影响，研究表明2003．2010年间我国各省份区域资本配置效率的平均值为0．521，工业行业资本配置效率的平均值为O．497。金融发展、资本配置效率对中国工业行业出151绩效均具有显著的促进作用，资本配置效率可以在一定程度上深化金融发展对于出口绩II金融发展与出口绩效：来自中国的经验分析效产生的积极影响。基于外部融资约束渠道实证检验金融发展对出口绩效的影响，研究表明金融发展对高外部融资依赖行业出口二元边际的影响