131103-华泰证券-“我们的思考”系列之四：三中全会前瞻之土改篇(上集)

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1、策略研究华泰策略“我们的思考”系列之四三中全会前瞻之土改篇，上集华泰首席策略徐彪作者按：三中全会召开在即，一篇名为“383”的改革方案出现在中国新闻网，迅速引发各方关注。其中土改部分尤其引人瞩目，因为它明确提到一个词“集体建设用地直接入市”。如果说，承包经营权流转早已属于共识的话，集体建设用地直接入市则依然处于内部争议较大的状态。用现在最流行的一句话说：超预期啊！既然出乎市场预料，就意味着投资机会，我们自然需要跟进。土改这个词儿，在中国，颇有点意思。掐指算算，过去一百年里，已经经历过至少两次真正意义

2、上的土地改革。第一次改革以“均田”为主，体现在“分”的环节。对上一辈和上上辈人而言，1947年土改是分田地的代名词。上下几千年以来，只要你敢于提出并最终实现均田地，农民作为一个群体都会迸发出难以想象的战斗力。短短两年时间里，在朴素的农民们支持下，中国共产党领导的军队摧枯拉朽般战胜了军力占优的国民党。有趣的是，蒋介石迁赴1台湾一隅后，痛定思痛，也为了恢复农业产量（1949年台湾农业产量不足战前最高产量的一半），开始搞土改。相比中共“重做系统”式的处理，台湾做法相对温和，用钱赎买地主土地，然后贷款给农民

3、支持其买地（很多人吐槽中国大陆土改简单粗暴，但设身处地想想呢？俗话说，有多少本钱做多大买卖，一穷二白的新中国想在全国范围采用财大气粗的台湾赎买贷土改模式，几乎是不可能完成的任务。）。无论大陆还是台湾，都通过土改实现了耕者有其田，在此基础上，实现了社会的稳定，也实现了粮食产量的企稳回升。马克思说，历史发展总是遵循螺旋式上升的路径，土地问题，完美诠释了这一观点。如果你从一个纵面向下看，几千年来，土地上发生的所有一切，可以总结为“集中—分散”的螺旋。上世纪40年代，由于土地这种生产资料已经高度集中，所有的

4、分散和土地均等化改革，都是一种进步，因1数据来自百度百科—土改敬请参阅最后一页特别提示-1-更多内容，请参阅每日国际国内随笔华泰策略“我们的思考”系列为它有利于农业生产效率和总体产出提高。但是当耕者有其田已经实现后，适度的兼并又会是一种进步，它将通过集约化经营来实现生产效率的继续提高。既然已经实现了分田地，1979年开始的联产承包责任制是怎么回事呢？本质上，我们可以将其视为拨乱反正的一部分。因为上世纪70年代，中国大陆发生了一场“文化大革命”。这场革命打着“割资本主义尾巴”的旗号，土地产出收归人民公

5、社所有，然后用工分的方式再分配，将农民的种粮积极性降至冰点。而联产承包责任制，从本质上讲，只不过是将农民个人收入与个人劳动产出挂钩，用这种方式恢复农民的生产积极性罢了。所以，我们的划分方式独特而且有趣：从1947年到1995年，统称为“均田”期。既然有“均田”，自然对应着应该有“集田”。1995年至今，统称为“集田”期。事实上，从1995年国务院批转的《农业部关于稳定和完善土地承包关系意见的通知》一文明确提出“建立土地承包经营权流转机制”开始，我们便昂首阔步跨入了“集田”时代。1998年十五届三中全

6、会通过的《中共中央关于农业和农村工作若干重大问题的决定》中，有这么一段话：土地使用权的合理流转，要坚持自愿、有偿的原则依法进行，不得以任何理由强制农户转让。少数确实具备条件的地方，可以在提高农业集约化程度和群众自愿的基础上，发展多种形式的土地适度规模经营。潜台词：可以搞，需谨慎。2003年十六届三中全会公告中，有这么一段话：土地家庭承包经营是农村基本经营制度的核心，要长期稳定并不断完善以家庭承包经营为基础、统分结合的双层经营体制，依法保障农民对土地承包经营的各项权利。农户在承包期内可依法、自愿、有偿

7、流转土地承包经营权，完善流转办法，逐2步发展适度规模经营。潜台词：顺其自然，我都没意见。2008年十七届三中全会通过的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题决定》中，有这么两段话：以家庭承包经营为基础、统分结合的双层经营体制，是适应社会主义市场经济体制、符2中国共产党第十六届中央委员会第三次全体会议公报敬请参阅最后一页特别提示-2-更多内容，请参阅每日国际国内随笔华泰策略“我们的思考”系列合农业生产特点的农村基本经营制度，是党的农村政策的基石，必须毫不动摇地坚持。赋予农民更加充分而有保障的土地承

8、包经营权，现有土地承包关系要保持稳定并长久不变。加强土地承包经营权流转管理和服务，建立健全土地承包经营权流转市场，按照依法、自愿、有偿的原则，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。潜台词：坚决搞，我支持。八股文这东西呢，读起来枯燥。但真读进去了，受虐之余甚至会产生一种名为叹服的快感。比如说承包权转让这档子事儿，从折射防范心理的强调“自愿”原则和“少数符合条件”原则，到不痛不痒偏好中性的“可以”适度规模经营原则，