随机利率下股票指数期货的定价

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1、上海交通大学硕士学位论文随机利率下股票指数期货的定价姓名：周臻申请学位级别：硕士专业：数学指导教师：王桂兰20071201Å

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16、ǧ{§HJM.§Vasicek.ITHEPRICINGPROBLEMOFSTOCKINDEXFUTURESWITHSTOCHASTICINTERESTRATESABSTRACTInthispaper,wediscussthepriceintervalofstockindexfutureswithstochasticinterestrates.WeintroduceanewBrowni

17、anmotiontothemodelofstockindexasthestochasticfactorwhichinfluencesinterestrates,andthusthenumberofassetsinthemarketislessthanthenumberofstochasticfactors,whichmeansthefinancialmarketisincomplete.Tomakethismarketacompleteone,weintroducetheforwardrate,whichisdrivenbythisB

18、rownianmotion,asanewriskfactor,andunderHJMmodelwehavethenewasset-zero-couponbond.Thenwecangetthepriceofstockindexfuturesbythemartingalemethod.Withallkindsofforwardrateavailable,weobtainbuyingprice,sellingpriceandarbitrage-freeintervalofstockindexfutures,andfurthermore

19、,wesimplifythemunderVasicekmodel.Finally,weconductanempiricalstudyofS&P500indexfutures.Theresultturnsoutthatthisarbitrage-freeintervalincludesthemostofactualfuturespriceswithadownwardbias,andthisbiasdecreasesasthevolatilityofriskfreerateincreases.KEYWORDS:stockindexfu

20、tures,stochasticinterestrate,martingalemethod,HJMmodel,VasicekmodelII上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名周臻日期：2008年3月3日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者

21、完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密√。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：周臻指导教师签名：王桂兰日期：2008年3月3日日期：2008年3月3日1Ù¯KÚ90ÏÀ)uþVlcÐϧgl{Isid´¤u1982c2ÄÝÚdEÜê(Value

22、LineCompositeIndex)ÏÀܱ5§¦êÏÀ®¤´ö5;¦XÚºxÉHóä"duÏÀ@

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