论中国证券市场的国际化趋势

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文论中国证券市场的国际化趋势姓名：金向东申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：孙华妤20050501摘要摘要20世纪80年代以来世界金融市场的一大发展趋势其本质是国际资本跨国间的自由流动这是生产国际化和资本国际化的必然要求这也是全球经济一体化的必然结果80年代以来债券股票交易趋于全球化各国金融市场的相继开放西方发达国家的证券交易所正逐渐成为世界性的金融中心外国上市公司的数量日益增加进入90年代发达国家逐渐放松了对金融的管制发展中国家加快了金融自由化的步伐电子计算机等高科技的应用加快了全球金融市场的创新步伐证券市场国

2、际化己成为国际金融市场发展的必然趋势2001年12月中国正式成为WTO的成员国后中国证券市场面临进一步国际化的压力虽然WTO其他成员国在近期并不要求中国立即全面开放证券市场及所有业务但是如果中国想得到其他成员国的最惠国待遇充分享受加入WTO的利益中国必须实现证券市场的全面国际化与国际证券市场融为一体为国际资本走进来和国内资本走出去提供一个平台然而中国虽然在证券市场国际化方面已进行一些有益的尝试并取得了一定的成就但离真正意义上的国际化还是有很大的差距加快国际化速度成为中国证券市场面临的一个紧迫的问题然而中国证券市场存在例如市场规模过小市场主体不规范

3、监管制度不健全等诸多问题严重影响了中国证券市场国际化的进程因此研究中国证券市场国际化中存在的问题以及解决这些问题的对策是一项十分有现实意义的课题本论文共分为六部分一前言介绍了中国证券市场国际化的说明研究工作的缘起沿革目的涉及范围和实际设计的概述以及中国证券市场国际化的重要意义二中国证券市场国际化的理论基础在这一部分共分为两节一证券市场国际化的内涵及特征对证券市场国际化的含义和四个主要特征进行阐述二证券市场国际化的理论基础主要介绍了两个国际资本流动理论费雪的国际资本流动理论和两缺口理论这两个理论为中国证券市场的国际化提供了理论依据三中国经济发展的必

4、然选择证券市场国际化这一部分共分为两I论中国证券市场的国际化趋势节一从WTO的相关要求和中国日益提高的对外依存度两方面论证了证券市场化是中国经济进一步发展的必然选择二介绍了中国的整个经济和证券市场的发展已经为证券市场国际化提供了条件四是中国证券市场国际化的障碍本部分从五个方面分析了中国在证券市场国际化进程中所遇到了现实障碍这些障碍主要包括中国资本证券化水平低国有企业改革与政府职能转变滞后中国证券市场结构不合理证券市场发展规范性上与国际成熟股市差异较大和人民币尚没有实现资本账户下的自由兑换这些障碍给中国证券市场国际化的进一步发展带来了很大的难度五是

5、中国证券市场国际化的战略选择和对策这一部分从两个角度阐述中国证券市场国际化该如何进行下去一介绍了中国证券市场国际化的宏观战略将这一进程分成了四个阶段二从微观角度为中国证券市场国际化提出了五条对策六是本文的结论通过总结本文的研究我们认识到研究中国证券市场国际化的理论基础现实状况战略步骤和实际对策在现实条件下更好地利用证券市场的国际化推动现代化建设无疑具有重大战略意义同时我们还认为世界发达国家证券市场的发展可以为中国证券市场的发展提供理论和实践上的借鉴为此我们认为下一步的研究中应该注重发达国家成熟证券市场的运作法规等以利于中国证券市场的顺利发展关键词

6、国际资本流动证券市场国际化战略与对策IIabstractAbstractSincethe1980s,theinternationalizationofsecuritiesmarkethasbecometheimportanttrendinfinancialmarket.Itsessenceisthatinternationalcapitalcanflowfromonecountrytoothersfreely.Itisaninexorabledemandoftheinternationalizationofproducingandcapital;

7、alsoitisaninevitableoutcomeoftheglobalizationofeconomicdevelopment.Since1980sthetransactionsofbondsandstockstendtobeglobalization,thefinancialmarketsallovertheworldhavebecomemoreopen,thesecuritiesexchangeindevelopedcountrieshavebeentheworldfinancialcenter,theforeignlistedcomp

8、anieshavebeenincreasing.In1990sthedevelopedcountrieshavederegulation