风险投资与创新研究

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文风险投资与创新研究姓名：张怡丽申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：李青2002.10.1提要本文在对风险投资和创新的理论与实践成果进行回顾研究的基础上，对技术创新与风险投资的关系、制度创新和管理创新与风险投资的关系进行具体的研究与阐述，进而提出通过创新推动我国风险投资发展的意见与建议，为理论界、实务界及管理者提供有价值的参考。本文提出技术创新引生风险投资，技术创新的风险特征决定了风险投资的特征及运作方式，风险投资的运作方式又极大地促进了技术创新的持续发展，__—_——————一而制度创新和管理创新是推动风险投资发展的关

2、键因素，是风险投资健康、高效发展的有利保证，并间接影响着技术创新的效率。本文在上述研究的基础上，结合对我国风险投资现状的分析研究，指出如何通过一系列制度创新与管理创新，推动我国风险投资事业的发展，进而促进我国的技术创新发展。厂(本文在写作过程中，得到了导师李青教授的悉心指导，她从论文的整体结＼构到论文的观点、内容和形式都给予了具体而富有建设性的意见和建议，在此我表示深深的感谢。1了引言创新是社会经济发展的主要动力，是社会发展的主旋律。“加强技术创新，发展高科技，实现产业化”，已经明确地成为我国政府在新时期的主要任务。发达国家的经验表明，在推动科技进步

3、，实现创新成果产业化的进程中，风险投资功不可没。伴随着科学技术的迅猛发展，诞生于20世纪中期的风险投资机制，经过几十年的成长，在推动技术创新的旅途中，不断坚实理论基础，加强实践探索，在各国的经济建设中越来越表现出强大的能量。然而，相对于美国这个风险投资的发源地，且机制较为成熟的国家，我国的风险投资业尚处于初期阶段，面临着巨大的挑战，仍在不断的探索之中。我国的风险投资在理论研究上已取得了一定的成果，如何在理论指导下取得实践上的重大突破性进展是当务之急。本文在对风险投资与创新的理论研究及实践成果进行回顾与研究的基础上，指出如何通过创新推动我国风险投资事业

4、的发展，以对我国的风险投资研究提供理论参考及实践指导。第一章风险投资与创新的基础研究创新概念在最早提出时，是以企业为主体的狭义概念，但实际上创新行为的任何参与者都可能成为主体，广义的创新概念不强调创新主体，而是强调新设想或新概念的实际应用与成功发展，但企业仍是创新的重要主体。创新体现在技术、制度、管理等各个层面，以创造性、高风险、高收益为代表性特征的创新对国家、企业和社会经济的发展起到了巨大的推动作用。风险投资是一种独特的投资方式，它的独特之处在于它的运作方式。第一节创新的概念、特征、意义及分类一、创新的概念创新是由美籍奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特(

5、J．A．Schumpeter)在其1912年德文版著作《经济发展理论》中提出的。书中，他使用了“创新(Innovation)”一词，并对创新做了界定，即：建立一种新的生产函数，把一种从未有过的生产要素和生产条件的新组合引入生产体系。具体而言，包括五种情况：(1)引入一种新产品，或是某种产品的一种新特性。(2)采用一种新的生产方法，就是未曾在有关制造部门中采用过的，这种方法无需建立在新的科学发现基础之上，并且可以用新的商业方式来处理某种商品。(3)开辟一个新的市场，就是使产品进入以前不曾进入的市场，而不管这个市场从前是否存在过。(4)获得一种原材料或半

6、成品的新的供应来源，不管这种来源是已经存在的，还是第一次创造出来的。位1。(5)采取一种新的企业组织形式，如建立一种垄断地位，或打破一种垄断地上述创新概念是以企业为主体的，是狭义的创新概念，将其分解后可以看出：创新并非单纯的科技发明，而是将科技发明引入企业，形成新的生产能力；创新是～个经济范畴，它包括技术创新与组织管理上的创新；企业家的职能就是创新，引进“新组合”，从而使经济得以不断发展。表1发明、研究开发、创新比较从投入方面比较从产出方面比较阶段无形的有形的可度量无形的可度最科学知识科学家、非科学家人员、人时、不成熟发明的技专利申请技术工程师、技术

7、助工资、发明经术和诀窍专利实际问题手、办公人员、实费可专利的发明论文报告发明验室、材料不能专利的发明新的科学问题新的实际问题科学知识科学家、工程师人员、人时完善后的发明研究论文科学问题技术助手、办公人工资图纸、说明书科研报告研究技术员、实验室经费样品有关新__L=艺、开发实际问题材料、试验厂、生投资新的科学知识新产品的图不成熟的发产原形新的科学问题纸说明书明新的实际问题完善后的发企业家、经理、在新厂和新新的实际问题新的工厂、生明金融家、建筑人产品上投资产线创新企业敏锐的员、承包商、工程新产品市场预测师、建筑材料、机新工艺冒险精神器工具资料来源：柳卸林

8、，《技术创新经济学》，中国经济出版社，1993年。资料来源：约瑟夫·熊被特，‘经济发展理论)，商务印书馆-1