中国对外直接投资的区域均衡与动因差异研究——基于省级面板数据的实证分析

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1、第10期总第240期商业经济与管理No．10Vol．2402011年10月JOURNALOFBUSINESSECONOMICSOct．2011中国对外直接投资的区域均衡与动因差异研究———基于省级面板数据的实证分析张建刚(山东科技大学经济管理学院，山东青岛266510)摘要:文章利用我国2003－2009年的省级面板数据，研究了对外直接投资的区域均衡性和动因差异。结论表明，我国对外直接投资发展存在着区域非均衡性，其中东部地区内部差异是引起中国对外直接投资总体分布差异的主要因素;但从趋势上来看，无论是东中西部区域间差异还是区域内部差异均呈收敛的良性态势;经济发展水平对各地区对外直接投资均有

2、重要影响，东部地区主要由自然资源寻求型、效率寻求型和战略资产寻求型动机驱动，中部地区主要由市场寻求型和自然资源寻求型动机驱动，西部地区主要由市场寻求型动机驱动。关键词:对外直接投资;面板数据;区域差异;泰尔指数;动因中图分类号:F832．48文献标识码:A文章编号:1000-2154(2011)10-0075-07一、引言长期以来，我国对外开放政策的重点是引进外商直接投资，对外直接投资(OFDI)发展则较为缓慢。进入21世纪以来，随着经济实力的增长以及国家“走出去”战略的实施，我国企业的对外直接投资开始步入了一个快速发展的时期。2003年，中国对外投资净额仅为28．5亿美元，2010年实

3、现非金融类对外直接投资590亿美元，累计实现非金融类对外直接投资2588亿美元。从总量来看，我国已经是一个当之无愧的对外直接投资大国。然而，作为一个地域辽阔的国家，我国是一个区域经济发展十分不平衡的国家，地区之间由于自然、社会、经济和技术条件等差异的影响，对外直接投资表现出明显的不平衡性和差异性。2010年我国非金融类对外直接投资按省市区排名前十强的省份中，除中部的安徽和西部的云南外，其余8个省份均位于东部地区。那么，我国各区域对外直接投资差异情况如何，现阶段的主要影响因素有哪些?本文试图对这些问题展开分析。二、相关文献回顾关于OFDI区域差异的研究，相关文献大多集中于OFDI在东道国的

4、区位选择及影响因素方面，而从母国视角的研究多从母国OFDI发展水平及影响因素方面展开。在衡量一个地区对外直接投资发展水平的指标中，大体可以分为两类:绝对指标和相对指标。绝对指标包括对外直接投资流量和存量，Narula［1］(1996)指出不同的流量估计和存量估计对OFDI有不同的影响。绝对量指标比较容易受母国经济规模收稿日期:2011－05－06基金项目:山东省社会科学规划项目“山东省煤炭产业境外投资协调机制与风险控制问题研究”(09CJGZ59);山东统计科研重点项目“中国企业海外并购绩效评价问题研究”(KT1077)作者简介:张建刚(1974－)，男，河北满城人，山东科技大学经济管理

5、学院副教授，管理学博士，主要从事国际贸易与对外直接投资研究。76商业经济与管理2011年的影响，为此，联合国贸易和发展会议组织(UNCTAD)开发了对外直接投资绩效指数(OND)来度量一国对外直接投资流出量在一国经济体总量中的相对地位，该指标用一国对外直接投资流量占世界对外直接投资流量的份额与该国国内生产总值占世界生产总值份额的比例来表示，其值越大，说明一个地区企业海外投资的综合能力就越强。但该指标同样不能克服经济规模的影响:总量相对较小的经济体可能获得较高的对外投资流出绩效指数，比如瑞士、荷兰、中国香港等经济总量相对较小的经济体其OND指数排名靠前，而如日本、德国这些对外投资大国由于其

6、国内经济规模十分庞大，排名并不会十分靠前。刘非、李建华［2］(2007)通过引入基尼系数和洛伦兹曲线来研究中国对外直接投资的区域均衡问题，发现中国对外直接投资发展相对于各地区的经济、社会发展以及自然状况来说都是非均衡的。学者们研究的另外一个方向就是集中于OFDI影响因素的研究。在这一方面，Dunning和Lundan［3］(2008)将OFDI动机分为四类，即自然资源寻求型、市场寻求型、效率寻求型和战略资产寻求型。Andreff［4］(2002)研究了转型国家对外直接投资问题，发现母国经济发展水平、国内市场规模是OFDI流出的主要决定因素，母国的产业结构也有影响，技术不是一个主要的决定因

7、素，汇率的短期波动无影响。国内研究中，张［5］为付(2008)的研究结果表明产品贸易出口规模、国内生产总值、民营经济比重、政府支持力度等经济、政策因素对我国企业的对外直接投资有正向且显著的影响，而人民币汇率、产品贸易进口规模、产品出口反倾销［6］78－80案件数量和出入境人员次数对对外直接投资有负向且较显著的影响。邱立成、王凤丽(2008)以对外贸易、资源需求、工资水平等宏观经济因素为解释变量，分析结果显示上述因素都对我国对外直接投