金融金融论文范文-谈谈金融衍生工具投资风险制约初探论文

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1、金融金融论文范文:谈谈金融衍生工具投资风险制约初探论文金融衍生工具投资风险制约初探论文［摘要］金融衍生工具是在传统金融工具基础上衍化和派生的金融工具，是一种为了规避各类风险与获得投机利润，对于初始投资要求相当低的合约，同时也是企业规避各类金融风险的重要手段之一。除了期货之外，绝大多数金融衍生工具的交易隐藏着极大的投资风险。本文以分析金融衍生工具为基础，阐述了金融衍生工具投资风险的类别，并提出了制约金融衍生工具投资风险的主要策略。［关键词］金融衍半丁具；投资风险；风险制约doi:10・3969/j・issn・1673-0194・2014・05.046［］A［文章编号］16

2、73-0194(2014)05-0079-02金融衍生工具，是金融机构为了满足一部分特定客户规避风险之所需而创造岀来的投资工具之一。［1］金融衍生工具是一种对于未來的合约，而未來所具有的不确定性导致其具有非常大的投机性。同时，因为金融衍生工具一般并不需要初始阶段的净投资，只需要用非常少的初始保证金购置金融衍生产晶即可，导致金融衍生工具具有非常人的风险。由于我国的金融衍生品市场起步较晩，为切实规避投资所带來的风险，强化我国在全球金融市场体系Z中的竞争能力，必须着力加强对金融衍生工具投资风险的分析。1金融衍生工具分析1.1基木含义金融衍生工具又被称为派生金融工具，是指一种在

3、货币、债券、股票等传统金融工具基础上衍化与派生的，以杠杆与信用交易为主要特征的金融工具。1.2主要特征(1)衍生性。金融衍生工具來源于原生性的金融商品或者基础性的金融工具。不管金融衍生工具的形式有多复朵，但均以一种或者数种金融现货为基础。这一工具不但能够以金融现货为基础加以衍生，而且能够在金融衍生工具的基础上以变异和组合等方式继续衍生，从而满足各种特殊的金融需求。(2)高风险性。金融衍生工具的交易蕴含着较高的风险。[2]首先，金融衍生工具是把金融风险从风险的回避者转移至那些愿意或者更加适合于承担风险的相关各方。也就是说，金融衍生工具的交易未能消除相应的风险，而只是转移了

4、一定的风险。其次，金融衍生工具的交易所潜在的收益与风险不像常规金融业务那样透明。传统作用上的风险制约与管理手段难以做到，这就提升了由于交易而引发损失之可能性。再次，随着金融支付以及科技手段的不断进步，金融衍生交易大成本出现了大幅度的下降，交易量出现了成倍的增加，金融衍生工具所具有的巨大杠杆效应会剧烈地冲击到我国的金融市场，导致金融市场的动荡不断加剧。最后，由于金融衍生工具的交易过程具有复杂性与专业性，其交易常常集中于比较大的金融机构或者交易之上，庞大的风险如果集中起来，如果一些金融机构或者经纪商出现了破产，就很有可能在金融系统当屮引起连锁性反应，从而加大了爆发金融市场系

5、统性风险所具有的可能性。(1)财务杠杆性。主要是指能够用比较少的资产投入制约比较多的资金，也就是能够以小博大。金融衍生工具的交易所要求的初始净投资一般表现为小额保证金。保证金相对于其交易金额而言是十分小的，参与者只需使用少量资金，甚至不需要使用资金而是只凭借信用就可以进行数额比较巨大的交易，常常能够获得以小博大的效果。口然，就负面效果而言，保证金所起到的杠杆作用也能够将市场风险成倍地加以放大，加之金融衍生工具是在未来进行结算的，传统会计报表难以进行披露，从而也加大了不确定性，使其具有高风险、高收益等特性。(2)产品设计灵活性。因为金融衍生工具的种类相当多，而且还可依据客

6、户之所需加以选择，因此金融衍生T具与原生金融工具相比更有吸引力。2金融衍生工具投资风险的类别2.1金融期货投资风险金融期货是一种完全标准化的合约，除成交的价格随交易相关各方运用竞价而产生持续波动之外，其余各类事项，比如，交易对象数量、等级等均具有标准化条款，要求拥有更加完善的结算制度以及数量限制机制。即使一些投资者违约，交易所也会采用强制平仓的方式来维持交易体系的总体安全，因此相关损失就会很小，流动性风险也会很小。金融期货的最大风险主要来源于低比率保证金，一般的比率是在1%〜5%之间。现货市场当屮的价格波动往往会利用保证金这一杠杆数十倍地放人至期货市场之中，从而造成风险

7、与收益出现人幅度的波动。所以，金融期货合约风险的最主要特点是将风险和收益予以完全放开。[3]2.2金融期权投资风险金融期权投资所具有的风险特征是合约交易的双方在风险和收益上具有不对称性。在期权交易过程中，合约买方承担风险之上限是目前已经支付的权利金，但是收益却非常大；合约卖方收益只限于向买方收取一定的权利金，但是所要承担的损失风险却和当大。因此，合约双方的风险和收益往往并不平衡，卖方所承担的价格风险常常会超出买方，且会通过相互发牛概率之不对称性而逐步实现平衡。所以,金融期权风险要大大小丁金融期货风险，不仅信用风险比较小，而且流动风险也相当