货币金融论文范文-探索金融创新对当前我国货币政策中介目标的有效性的影响word版下载

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1、货币金融论文范文:探索金融创新对当前我国货币政策中介目标的有效性的影响word版下载金融创新对当前我国货币政策中介目标的有效性的影响论文导读：本论文是一篇关于金融创新对当前我国货币政策中介目标的有效性的影响的优秀论文范文，对正在写有关于货币论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：政策和利率政策发生冲突。我国汇率制度改革的总体目标是“以市场供求为基础的、盯住一揽子货币的有管理的浮动汇率体制”,由于我国的汇率制度改革目标不是完全浮动的，所以在我国汇率制度改革过程中汇率制度和利率政策有可能会产生冲突。因此，为了使利率将来能够更好的发挥中介目标

2、的作用，必须加快推进完善我国汇率形成机制的摘要一国的金融创新会对一国货币政策中介目标产半影响，从而影响货币政策的有效性。当前我国仍然使用货币供应量作为货币政策的中介目标，首先运用相关货币金融的理论知识结合实际情况，分析了在金融创新的环境下货币供应量作为货币政策中介目标的可控性、可测性以及相关性理市，得岀了金融创新会减弱货币供应量作为中介目标的可控性、可测性以及相关性，继而提出相关的倡议。关键词金融创新货币政策中介目标货币供应量一、引言自20世纪60年代以来，全球掀起了一股金融创新的浪潮，这股浪潮经过半个世纪的发展，依然方兴未艾，各种金融创新层

3、岀不穷,深刻的影响着宏观经济的运转和人们的日常生活。那么金融创新的发展必定会影响货币政策中介冃标的有效性，降低了货币政策中介冃标的可测性、可控性和相关性。我国金融创新自改革开放以来取得了长足的发展，对我国的宏观金融环境产生了深刻的影响，我国当前仍然实用货币供应量作为货币政策中介目标，在欧美国家纷纷放弃货币供应量这一中介目标的大背景下，研究金融创新对货币政策中介目标的影响一定的现实作用和政策作用。二、金融创新对货币政策中介目标的影响分析(-)金融创新对货币政策中介目标可测性的影响金融创新使货币政策中介冃标的定义变得模糊，以致于央行越来越难以对这

4、些金融变量进行监测,难以琢磨的滞后影响也使得分析变得愈加困难。目前我国主要的货币政策中介目标仍然是货币供应量，以货币供应量作为分析对象，金融创新使货币供应量定义变得更加困难，层次划分和范围的圈定成为棘手的事情。大多数国家构造货币的统计口径的依据都是金融工具的流动性。随着金融创新的发展，货币总量重新定义的策略已难以应付金融工具的流动性变化理由，主要有两个理市。第一，一些具有高流动性的金融工具既不能归入M2又不能归入M3,比如货币基金。第二，金融工具的增加伴随着各种金融工具交易成本的下降，会促使各种用途的金融工具增加，各种金融工具的流动性变得难以

5、准确区分，从而使得依据流动性划分的货币层次变得模糊。此外，除了人们手中的现金各种层次货币资产都反映在银行的资产负债表上，在金融创新出现以前，央行可以通过银行资产负债表精准的测算货币供应量。随着金融创新的发展，很多金融机构为了逃避监管部门的监管利用信用衍生工具将资产移至资产负债表外，大量的不可控的表外资产不仅加大了金融系统的风险，更使得央行获得货币供应量数据的准确性受到质疑。(-)金融创新对货币政策中介冃标可控性的影响金融创新的发展使央行对货币政策中介目标的可控性减弱。以货币供应量为分析对象，根据乔顿的货币供给方程式：其中，Ml代表狭义货币供给

6、量，B代表基础货币，1+k/rd+rtt+e+k代表货币乘数，k代表现金占活期存款比率，dr代表活期存款法定准备金率，讥代表定期存款法定准备金率，t代表转化后的定期存款占活期存款的比率。e代表超额准备金占活期存款的比率，R1代表法定存款准备金，R2代表超额准备金，C1代表社会公众手持现金,C2代表商业银行库存现金。金融创新的发展对货币供应量中介目标可控性的影响可以从金融创新对货币供给方程式中各个组成因素的影响进行分析。第一，金融创新使得央行对于基础货币的调控力不从心。随着金融创新从资本市场向货币市场拓展，商业银行可以以更加便捷的速度和更低的成

7、本从金融市场进行筹资，近年来商业银行大量出售理财产品就是很好的例子，结构化的理财产品越发难以监控。这就使得央行对基础货币的调控效率降低。同时，金融创新的发展使商业银行和非银行金融机构的业务界限变得不清晰，存款创造功能不再专属商业银行，从传统的信托公司到小贷公司都在分担创造货币的功能。第二，反应在表达式上，金融创新对现金占活期存款比率k产生影响，会使k变小。金融创新使得持有现金的机会成本增加，公众会倾向于减少现金持有，特别是当前电子银行和电子结算的空前发展，导致人们对现金的持有需求越来越小，比如支付宝开发的“余额宝”O除此之外，金融创新提高了转

8、账结算的速度和便利程度，从而使公众持有现金资产的意愿降低，因此金融创新的发展使得k的值减小。第三，金融创新使法定存款准备金的实际缴存率降低，增大了货币乘数。在货币乘