bot项目融资在我国城市水务的应用研究

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文BOT项目融资在我国城市水务的应用研究姓名：杨青申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：薛荣久20050301摘要提要我国城市水业在未来三十年将呈持续高速发展态势所需投资额达年均过仟亿之巨其中政府能投资的比例有限更多的资金缺口需社会资本来弥补同时我国水务市场具备了充分的开放政策和行业利好因素投资回报前景良好能引起私人资本较大的兴趣作为私人资本参与基础设施建设的有效投融资方式之一BOT项目融资方式被引入我国基础设施领域已有近二十年的历史在我国水务行业近十年中经历了三个主要的应用阶段前两个阶段基本仅涉及外资初期特点是外资

2、仅提供融资而不参与管理且对外资的回报方式基本上按其融资额的固定比率支付第二阶段为国家试点阶段即成都水六厂B厂项目该项目操作上更加规范外资不仅参与建设和管理也不按投资额给予固定回报但对其实行的保底水量和水价仍未起到足够激励外资承担更多风险的作用2000年以来越来越多的国内资本关注城市水务涌现出上百个的内资水务BOT项目由于内资融资渠道有限制而国内银行暂还未接受项目融资这项业务因此内资BOT演变成了由投资母体提供担保的非有限追索性质的准BOT形式总体来说三阶段经历了由外资为主向内资踊跃的转变过程虽有比较成功的试点但规范BOT的应用还未全面展开针对目前应

3、用中的三个主要问题如成本问题投资回报方式问题和政府信誉问题本文对水务BOT的高价成本问题进行了分析和澄清对平衡投融双方的关键问题即投资回报方式提出了解决对策即通过厂网合一的资产组合模式来吸引投资商接受自负盈亏的回报方式而对水务BOT应用中比较敏感的政府信誉问题本文明确指出相关法律不健全是问题的实质呼吁尽快完善国家级法律代替地方法规最后本文形成的结论是水务BOT的应用对我国城市水务的投资意义重大完全具备基本应用条件虽然至今尚未正规化地全面开展但随着我国城市水务投资环境的改善尤其是水价改革的全面推行水务BOT的应用时机正接近成熟应进入大力推广阶段IAb

4、stractChina’surbanwaterindustrywilldeveloprapidlyinthenextthirtyyearswithestimatedannualinvestmentrequirementasmuchasmorethanonehundredbillionyuan,amongwhichthosefromthegovernmentwillbeinonlysmallpartwhilethemostpartexpectsthefulfillmentofnongovernmentalcapital.MeanwhileChina’

5、surbanwatermarket,underopenpolicyandprofitableindustrialsituation,seemsquiteattractivetoprivatecapitalforitshighexpectationsoninvestmentreturn.NearlytwentyyearsagoBOTwasintroducedtoChinaasanefficientwayoffinancingforinfrastructuresinprivatecapitalmarket,butitstenyears’historyi

6、ntheurbanwaterindustrycanbedividedintothreeperiodswiththefirsttwoperiodsonlyperformedbyforeigninvestmentandthethirdonemainlybydomesticinvestment.Inthefirstperiod,theforeigninvestorsactedmerelyascapitalsupplierswithfixedpercentageofreturnontheamountoftheirinvestments.Thesecondp

7、eriodreferstoChengduNo.6WaterSupplyPlantwhichwassponsoredbythecentralgovernmentasanexperimentandexecutedmorecloselytostandardBOT.Despitetheabsolutefixedreturnasinthefirstperiod,theinvestorsparticipatedintheplant’sconstructionandoperation.Howeveritswayofensuringtheinvestorsbygu

8、aranteeingminimumsumsofwaterpurchaseandpurchasingpriceseemsre