日本外汇储备规模与结构管理研究

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1、中国海洋大学硕士学位论文日本外汇储备规模与结构管理研究姓名：王晖申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：魏晓琴20110528日本外汇储备规模与结构管理研究927853I[111IlllIIIIIY1⋯I摘要外汇储备是一国外汇管理当局持有的对外流动性资产，是一国最主要的国际储备资产。外汇储备传统功能在于：保持国际支付能力，弥补本国国际收支逆差；中央银行干预汇市，稳定本国汇率；维持本国举借和偿还外债的信用保证。过多或者过少的外汇储备都不利于我国经济的持续、稳定和健康发展。过多的外汇储备会造成外汇资源浪费、增加持有的成本、通货膨胀和人民币升值等问题，从而制约我国经济发展，但过少的外汇储备又会使一国

2、资源配置扭曲，增加国际贸易和金融活动中的风险。20世纪90年代以来，日本的外汇储备规模多年稳居世界第一，2006年被中国超过后一直居于第二位，2010年底日本的外汇储备更是高达10490亿美元，远高于其他同等水平的发达国家，高额的外汇储备在一定程度上影响了日本的经济运行与对外经济贸易关系。而且无论在外汇储备的来源、目的及运用上，日本与中国都存在一定的相似之处，而从其经济后果看，却没有出现中国的类似严重问题。本文围绕日本的外汇储备，对其管理体制产生与发展、规模和结构管理的现状进行了研究，对日本外汇储备的形成与运用的效果进行了理论与实证分析，在此基础上分析日本外汇储备管理未来的政策选择，并通过对日

3、本外汇储备管理经验的研究为我国外汇储备管理改革提供相应的政策建议。本文首先介绍了日本外汇储备管理体制的产生、发展和法律规定，从制度层面剖析了日本外汇储备管理的现状，总的来说日本外汇储备管理具有的几个特点与我国有相似之处，如管理的目的主要为维持汇率的稳定、储备的构成中以外汇为主、长期稳定的经常收支顺差是日本外汇增长的基础等。其次本文对日本外汇储备的规模与结构的历史与现状的进行了阐述，分别对日本外汇储备的规模与结构进行了理论与实证两方面的分析，分析了日本外汇储备形成的原因，以及日本外汇储备的运用效果。最后，通过前文对日本外汇储备管理体制、外汇储备的规模与结构研究，探讨了当前情况下，要解决日本外汇储

4、备问题，日本政府有可能采取的几种外汇储备管理政策选择。并根据日本和中国在经济发展、外汇储备的相似性，结合我国外汇储备发展管理的现状，为我国的外汇储备管理改革提供相应的政策建议。关键词：日本外汇储备；外汇储备规模：外汇储备结构；外汇市场干预TheResearchofJapan’sForeignExchangeReservesAbstractForei鲫exchangereserveisofgreatimportanceforthemonetaryauthoritiesand1tISa则aranteetOmeltthedeficitsofbalanceofpayment，interferewith

5、theforeignexchangem矾(etsoastomaintainthestabilityofthelocalcurrencyandacreditbackuptoborrowandre口aytheforeigndebts．ToomuchortoolittleforeignexchangereserveISnotgoodfortheeCOnomygrowthsustained，stableandhealthy．Toomuchforeignexchangereserveswillwasteforei鲫exchangeresource，increaseCOsts，andcauseinflat

6、ionandappreciationofRMB，buttoolittleforeignexchangereservewilldistortthedistributionoftheresource,andexposeinternationaltradeandfinancialactivityatrisk．Sincethe1990s，Japan’Sforeignexchangereserveswerethetopfirstintheworldformanyye嬲，althou曲after2006，JapanrankstheseCOndtyearsafterChina·Bytheendof2010．

7、Japantsforeigncurrencyreservesareashighas1049billiondollars，muchfarhighertllannlosecountrieswiththesamedevelopmentlevelasJapan．Toomuchforeigncurrencyreserv髑haSa琢：ctedtheJapaneseeconomyoperationandfore