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1、林毅夫等:潮涌现象与产能过剩的形成机制*潮涌现象与产能过剩的形成机制林毅夫巫和懋邢亦青内容提要:在经济景气循环下,产能过剩经常成为经济复苏中重要和必须应对的问题。本文分析产能过剩的形成机制,指出产能过剩不仅由经济周期波动引起,更可能有投资层面的成因。在林毅夫(2007)的基础上,本文描述了发展中国家的企业很容易对下一个有前景的产业产生共识,投资上容易出现潮涌现象的过程。本文着眼于投资建厂时信息不完全,尤其是行业内企业总数目不确知这一因素,建构了一个先建立产能、再进行市场竞争
2、的动态架构,提出潮涌现象的微观理论基础看似盲目的结果其实是对其他企业和总量信息了解不足所导致的理性结果。本文还进一步分析了企业实际数量、行业外部前景、建厂成本等因素对产能利用率、市场均衡价格、企业市场收益的影响。最后,在增进对潮涌现象理解的同时,也讨论了相关问题对理解当下金融危机复苏过程的重要意义,在产业和宏观经济层面提出了制定政策时应该思考的几个方向。关键词:潮涌现象产能过剩企业数目不确知信息不完全一、导言面对经济景气循环,包括我国在内的诸多经济体都明显暴露出产能严重过
3、剩的问题。以我国为例,钢铁、水泥、煤化工、多晶硅、电解铝乃至风电设备等一系列主要行业均出现严重的产能过剩。一方面,产能过剩引发市场恶性竞争、经济效益难以提高、企业倒闭或开工不足、人员下岗失业、银行不良资产等一系列问题,从而严重影响经济复苏的效果。另一方面,它更给应对全部危机的经济刺激政策提出不可忽视的限制,如果社会投资甚至四万亿元政府投资大量流入业已过剩的行业,则短期可能促进增长,但长期则会进一步加剧过剩,造成难以平复的困局。近来,国务院发改委等部门发布关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业
4、健康发展的若干意见(2009年9月),以及国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知(2010年4月)等一系列举措,都彰显出对产能过剩问题的关注和应对力度。与此同时,我们需要从理论上深入讨论产能过剩的可能原因,并据此对现实政策提出评判或建议,避免对产能过剩不适宜或过当的反应。这一轮严重的产能过剩并不能简单地由经济的周期波动解释虽然全球金融危机造成的外需大幅下降自然地使产能过剩显现出来,但产能过剩也完全可能与金融危机互相独立分别发生。事实上早在金融危机之前,如外部经济条件十分繁荣的20
5、032006年,过度投资引起的产能过剩*林毅夫,世界银行,电子信箱:justinlin@worldbank.org;巫和懋、邢亦青,北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心,邮政编码:100871,电子信箱:hmwu@ccer.pku.edu.cn,xingyq@gmail.com。本研究得到教育部人文社会科学重点研究基地重大研究项目(08JJD840198)的资助,作者感谢匿名审稿人、卢锋教授和中国经济研究中心发展组成员的宝贵建议。国务院办公厅和国发(2009)38号、国发(2010)7
6、号等文件。国务院2009年9月29日报告数据显示:2008年我国粗钢产能66亿吨,需求仅5亿吨;水泥产能187亿吨,产量14亿吨;煤化工开工率不足70%,2009上半年甲醇装置开工率不足40%;多晶硅产能2万吨,产量仅4000吨;电解铝产能1800万吨,产能利用率约七成。当下仍有大量投资涌入这些业已过剩的产业,不但存在大量在建产能,行业扩张和重复建设问题甚至仍在加剧,并且存在大量违法违规建设项目。42010年第10期在我国就已经显现出来。2005年,国家发改委集中力量调查公布了几大行业的产能过
7、剩情况,而当时大量拟建、在建产能使产能过剩呈加剧的态势。这种背景埋下了重大的隐患,大大加剧了金融危机带来的冲击。深入探究产能过剩的形成机制,能帮助我们更加理解当今局面的成因和其中蕴含的一般规律,进一步作为政策设计和实施的参考,以更好应对产能过剩问题带来的重大挑战。对于上述提及的独立于需求下降而发生的产能过剩现象,林毅夫(2007)曾提出以下理论思考:发展中国家企业所要投资的产业常常具有技术成熟、产品市场已经存在、处于世界产业链内部等特征,因而全社会很容易对有前景的产业产生正确共识,在投资上出现
8、潮涌现象导致产能过剩。该文也指出,这种现象在发展中国家的发生大而频仍,成为了影响发展中国家经济乃至重构发展中国家宏观经济理论的重要问题。政策角度上,不仅需要对产业层面做出相应安排,在宏观政策与经济发展战略方面,也带来了新的挑战。林毅夫(2007)强调潮涌现象在宏观理论及政策层面上的重要意义,也提到企业之间很难协调,而无法避免这种投资一齐涌向某一大家看好的产业的现象发生。本文在林毅夫(2007)的基础上,进一步探讨潮涌现象发生的微观机制,着眼于论述如下问题:在一个需要提
