产品市场竞争、信息披露质量与股权资本成本

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1、目录翻IllAbstractIV弓唁1第一节研究背景1第二节研究问题的提出1第三节研究目的与意义2第四节本文内容结构3第一章文献综述4第一节相关概念4一、产品市场竞争的定义4二、信息披露质量的定义4三、股权资本成本的定义5第二节信息披露质量的理论基础6一、有效市场假说6二、代理理论6三、信号理论7第三节产品市场竞争与信息披露质量7一、竞争与信息披露负相关7二、竞争与信息披露正相关8三、竞争性质影响信息披露行为8第四节信息披露质量与资本成本9一、信息披露质量与资本成本负相关

2、9二、信息披露质量与资本成本正相关或对资本成本无影响W本章小结11第二章研究假设及研究方法12第一节研究假设12第二节研究方法12一、样本选取12二、数据来源13三、研究变量定义14本章小结20第三章实证分析过程21第一节产品市场竞争的描述性统计分析21第二节信息披露质量的描述性统计分析23一、全体样本信息披露质量描述性统计分析23二、进一步筛选样本后信息披露质量描述性统计分析25三、区分竞争程度的信息披露质量变化情况统计分析25I第三节股权资本成本的统计分析26一、全杆本股权资本成本

3、26二、区分竞争程度的股权资本成本.26第四节产品市场竞争、信息披露质量与股权资本成本关系分析.27一、产品市场竞争与信息披露质量.27二、产品市场竞争、信息披露质量与股权资本成本.29本章小结33第四章提高信息披露质量的建议34第一节发挥证券监管部门和交易所的监管职能34第二节完善上市公司治理结构和内控制度.34第三节加强对中介机构的外部监管.35第四节提升投资者的专业素质.35本章小结36雜37一、本文的结论37二、研究的创新之处与不足37三、对后续研究的设想.38参#

4、:?献39mm43麵44II2摘要在国际资本市场一体化的浪潮中，中国证券市场既可共享国际资本资源、市场管理资源、信息传递资源，又要受到金融危机等的联动冲击。这就注定了中国股票市场应该学会把握国际资本市场这把“双刃剑”，进而趋利避害，找到有利于自身发展的最大机会。作为产品市场竞争与企业融资决策之间的重要纽带，上市公司信息披露质量的高低，直接关系到证券市场有效程度、投资者权益保护等重要问题。本文选取了来自30个行业的377家深市上市公司，禾I」用其2006年-2010年五年的数据进行实证分析，发现行业竞争加剧时，信

5、息披露质量提高；同时，当面对激烈的行业竞争时，提高信息披露质量能够降低股权资本成本；行业竞争差异在信息披露与融资决策之间发挥不可忽视的作用。基于信息披露的重要性，我国证券监管部门和交易所、上市公司、外部中介机构和投资者应该积极采取措施，促使上市公司信息披露质量不断提升，让信息披露真正发挥“选择器”的作用，淘汰信息披露质量不合格的公司，使我国证券市场更好地融入到国际资本市场一体化的浪潮中。关键词：产品市场竞争信息披露质量股权资本成本中图分类号：F23ill>AbstractInthewaveoftheinternati

6、onalcapitalmarketintegration,theChinesestockmarketnotonlysharestheinternationalcapitalresourceswithothercountries,suchasthemarketmanagementresourcesandtheinformationtransmissionresources，butalsobeinfluencedbythedominolinkageeffects，likethe“sub-primecrisis”Thatm

7、eanstheChinesestockmarketshouldlearntograspthe“double-edgedsword”ofinternationalcapitalmarkets,soastoavoiddisadvantagesandtomasterthegreatestopportunityforfurtherdevelopmentAsthecriticallinkbetweentheproductmarketcompetitionandcorporatefinancedecisions,thequali

8、tyofinformationdisclosurebylistedcompaniesisdirectlyrelatedtotheeffectivenessofsecuritiesmarketsandtheprotectionofinvestorsrightsInthisthesis，wehaveselected377listedcompanie