20150726-齐鲁证券-齐鲁新三板周报：流动性困局加剧，政策落地预期加强

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1、证券研究报告齐鲁新三板周报分析师齐鲁新三板团队张帆021-20315209张俊021-20315190流动性困局加剧，政策落地预期加强S1010510120058S0740514080002zhangfan@r.qlzq.com.cnzhangjun@r.qlzq.com.cn张聪021-203153762015年7月26日马路萌0531-68889342本周（2015.7.20-2015.7.24）要点本周观点：新三板短期内回暖迹象尚未显现。一方面是挂牌公司数量与定增规模不断增加，地方性银行也加大支持力度帮助中小企业在新三板挂牌，

2、另外一方面是三板流动性日益枯竭，流动性困局已经显现，而各方资本投资开始谨慎，翘首以待股转系统后续政策落地。近期建议各位投资者重点关注中报表现良好的错杀做市标的，同时我们分别从创业板转板标准、战略新兴板转板标准（4类标准）和做市商破发三个纬度进行筛选出的新三板潜力转板公司也敬请各位投资者跟踪。专题报告：新三板调研速递（第十期），本期我们建议关注博冠股份、阿拉丁、青晨科技、尚水股份。详见外发报告。本周组合：我们分别选取创业板转板标准、战略新兴板转板标准（4类标准）和做市商破发三个维度对新三板挂牌公司综合评分，符合其中一个维度的记1分，

3、总计筛选出238家综合评分大于0的公司，其中唐人通服、深冷能源、德鑫物联综合评分为3。挂牌信息：本周新增挂牌企业112家，除寰烁股份、保丽洁全部为协议转让方式。腾龙电子等原挂牌公司变更转让方式为做市转让，新增做市转让方式挂牌公司23家。截至2015年7月24日，新三板共挂牌公司2876家，其中协议转让2248家，做市转让628家；总股本1440亿股，可交易股份536亿股。交易信息：本周成交量3.36亿股，成交金额19.41亿元。交易活跃的行业前三位分别是电信服务、能源和工业。753家有成交公司总市值4687.23亿元，平均市盈率（

4、剔除负值和500倍以上极值取算数平均值）53.72倍。剔除负值后，新三板整体市盈率（历史TTM）为30.86倍。融资信息：本周共有52家公司实施定向增发，共募集资金41.76亿元；46家公司公告了定向增发预案，预计募集资金16.52亿元，发行目的以补充流动资金为主。市场要闻：证监会：上半年对新三板市场易发违法违规行为立案查处10起；新三板流动性停摆，各方观望中期待政策利好。请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报目录一、本周观点及公司推荐...............................................

5、...................................-3-本周主要观点.............................................................................................-3-二、本周组合....................................................................................................-3-三、本周新三板挂牌情况..........

6、......................................................................-18-四、本周新三板交易情况................................................................................-22-五、本周新三板融资情况................................................................................-25-五、一周重要

7、新闻...........................................................................................-28--2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一、本周观点及公司推荐本周主要观点本周三板做指数与三板成指分别收于1444与1471点，与上周收盘点数基本持平，成交量萎缩明显仅为19.41亿元。虽然做市指数迎来久违的七连阳，三板挂牌公司也超过了A股，但是冬天似乎并未过去：相比公司数量高速增加的协议交易而言，格局基本稳定、投资者对公司了解更加深入

8、毫无疑问更能体现新三板景气程度，但是其本周成交量仅为8.9亿元，同比收缩20%以上，新三板短期内回暖迹象尚未显现。一方面是挂牌公司数量与定增规模不断增加，地方性银行也加大支持力度帮助中小企业在新三板挂牌，另外一方面是三板