20150723-齐鲁证券-齐鲁新三板调研速递（第十期）

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1、证券研究报告齐鲁新三板调研速递分析师张聪021-20315376齐鲁新三板调研速递（第十期）张帆021-20315209zhangcong@r.qlzq.com.cnS1010510120058辛彩妮021-20315115zhangfan@r.qlzq.com.cnxincn@r.qlzq.com.cn马路萌0531-688893422015年7月23日malm@r.qlzq.com.cn核心观点齐鲁新三板调研速递第十期。本期我们建议关注博冠股份、阿拉丁、青晨科技、尚水股份。博冠股份（831085.OC）——国产运

2、动光学领军者，积极进军光电影像市场。公司主营业务包括运动光学产品和光电影像产品两部分。公司拥有数字运动光学产品的技术核心，专注生产高端天文望远镜，博冠望远镜已经跻身为国内一线品牌，积累了稳定的客户群，建立了规模的营销渠道，100余家核心经销商覆盖我国30个省和直辖市。公司从2008年开始进行移动智能影像产品的研发，技术研究走在行业的前端，随着各种技术的融合和年轻一代消费习惯的改变，智能影像产业会以突变和爆炸性增长的方式创造新的市场需求。公司新投入两个研发团队，分别承担云智能健康穿戴、智能家居监护产品的研发。随着消费者对家

3、庭安全和自身健康需求的进一步提高，智能家居产品和智能医疗产品也将会有广阔的市场。阿拉丁（830793.OC）——电子商务模式成就的高端科研试剂品牌。公司是集研发、生产和销售为一体的高纯度科研用材料和试剂产品制造的高科技企业，是国内科研试剂领域的领先企业之一，近两年公司业绩一直保持20%以上的增长。公司产品全部以电子商务模式销售，产品毛利率超过70%，远高于A股同类上市公司平均水平。同时公司拥有“阿拉丁”试剂品牌，具有一定品牌认可度。2015年，公司新增“芯硅谷”耗材设备项目，开启新的利润增长点，预计全年可实现2000万

4、元左右的销售额；科研试剂方面，公司积极布局以北京为中心的京津冀科研重地和海外市场，进一步扩大销售规模和影响范围，力争将“阿拉丁”品牌打造成为国际知名品牌。青晨科技（832032.OC）——水性复胶膜行业“隐形冠军”。公司是国内最早从事水性复膜胶研发、生产和销售的企业之一，市场份额约20%，处于行业龙头地位，产品质量稳定、客户资源优质。公司最近三年营业收入分别为1.66、1.67、1.86亿元，归属母公司净利润分别为1789、730、1550万元。公司高度重视技术研发，不断推进产品的更新换代，培育新的利润增长点：董事长刘

5、国富亲自挂帅项目部研发新产品，目前水性复膜胶以外的产品占公司收入的比例已由2012年的5%提高到2014年的15%，未来随着预涂膜、水性光油等产品规模的继续扩大占比还将进一步提升。在行业集中化发展的趋势下，公司未来有望通过收购兼并不断丰富产品线，为客户提供印刷后道材料的一揽子专业产品。尚水股份(430080.OC)—技术壁垒深厚的水利、水运、环保测控领先企业。公司专注于水利、水运、环保领域高端测量仪器研发、专业数据信息化测控平台及服务，定位为行业信息化与工业化融合解决方案的提供商，同时也是专业测控领域高端智能化设备研发

6、、行业互联化软件研发的引领者。未来盈利空间的增长将主要体现在向客户提供专业领域大数据分析服务，提升客户科学决策能力与社会价值。“智慧云+水联网大数据”系列产品与行业应用紧密结合，公司加大对超高速大容量数传、“水联网”核心技术和体系架构、大数据管理等先进技术的研发与应用，技术水平处于行业领先。往期回顾请务必阅读正文之后的重要声明部分齐鲁新三板调研速递第一期老来寿、掌上通、大陆机电、天阶生物、北科光大第二期山大地纬、派拉软件、普华科技、点点客、基美影业第三期诺思兰德、仙剑文化、海能仪器第四期东创科技、奥美格、赛德盛、华韩整

7、形第五期中磁视讯、求实智能、世纪合辉第六期卡姆医疗、上元堂、康复得、诺思兰德第七期璟泓科技、宏源药业、欧迅体育、随视传媒第八期埃林哲、明德生物、科新生物、百傲科技、丰汇医学第九期蓝贝望、仁会生物、杰纳瑞、原子高科、九恒星内容目录博冠股份（831085.OC）——国产运动光学领军者，积极进军光电影像市场...-3-公司简介....................................................................................................-3

8、-打造国内知名运动光学品牌，进军警用领域..............................................-5-掌握光影行业核心技术，培养优质客户群体..............................................-8-布局云智能家居平台，打造三产业生态圈....