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《经济周期波动与行业景气变动因果联系,传导机制与政策含义》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、«经济学动态»２０１２年第１期经济周期波动与行业景气变动:∗因果联系、传导机制与政策含义任泽平陈昌盛内容提要:经济总量波动与行业景气变动之间存在着一致的对应关系,行业景气的强弱波动及其共振与扩散,形成了宏观经济的复苏、繁荣、衰退与萧条.在宏观经济由繁荣到衰退周期性发生的背景下,在行业层面同样表现出相应的线索和规律,国民经济景气沿着产业链条逐次传导,形成了“行业景气轮动”现象,“先行行业”能够提前预测经济走势.通过建立“DRC(国务院发展研究中心)中国年度、月度行业景气模型”,本文发现,经济发展阶段与增长动力结构决定经济周期波动的阶段性特征;我国经济增长动力的多元化决定了国民经
2、济景气先行行业的多种类型;实体经济景气周期和通货膨胀周期都存在“行业景气轮动”现象,现实中的行业景气度由二者叠加而成.本文认为,宏观经济形势分析应该采用“从长期看短期”、“从动力看形势”、“从中观看宏观”更为全面的视野.关键词:宏观经济形势从中观看宏观行业景气轮动先行行业宏观经济是由行业经济所组成的,在宏观经济索是通过探索经济周期波动在行业层面的冲击因由繁荣到衰退周期性发生的背景下,在行业层面会素,揭示经济周期波动的原因;另一条线索是通过探表现出相应的规律,经济总量波动通过产业关联和索经济周期波动在行业层面的传导机制,揭示经济供求关系在行业景气层面进行传导.本文整理了国周期波
3、动在行业层面的规律.内外在这方面的研究成果,并建立了我国的年度和１?经济周期波动在行业层面的冲击因素.马月度行业景气指标体系,试图探索经济周期波动与克思、熊彼特、库兹涅茨等学者很早就开始从产业层行业景气变动之间的因果联系、传导机制与政策含面寻求周期波动的原因.早期以W．S．杰文斯义.行业景气变动分析打开了经济周期总量波动的(１８７５)、H．S．杰文斯(１９０９)、H．L．穆尔(１９１４)等为结构“黑箱”,行业景气分析方法作为一种结构分析代表的农业周期理论认为农业的周期性引起了部门方法,有助于弥补总量分析方法的不足,完善经济形外的经济周期;以米切尔(１９４６)、伯恩斯(１９４６
4、)等为势分析的方法体系,提高经济形势判断的准确性和代表的实业周期理论认为利润率、成本与价格的变科学性,特别重要的是,利用先行行业法有助于提高化决定了实业生产需求的扩张和衰退;马克思经济形势判断的前瞻性.(１８６７)通过将社会总生产分为生产生产资料和消费资料两大部类来揭示资本主义生产的本质和经济危一、国内外研究成果机的根源;以熊彼特(１９３９)为代表的创新周期理论国内外学者都非常重视行业景气变动方面的理认为集聚的创新活动引发的新兴产业群出现和产业论与实证研究,形成了大量经典文献,并产生了很多投资浪潮是导致经济周期的源泉,等等.经典理论.目前经济周期理论已经归纳的几大典型周期类(
5、一)国外的研究成果型均根源于产业因素:短波的蛛网周期揭示的是农国际上关于经济周期波动与行业景气变动之间业对价格的生产反馈周期;短波的基钦周期揭示的关系的研究是比较丰富的,主要有两条线索,一条线是工商业部门的存货调整周期;中波的朱格拉周期∗任泽平陈昌盛,国务院发展研究中心宏观经济研究部,邮政编码:１０００１０,电子邮箱:renzeping＠sohu．com.—１９—揭示的是产业在生产设备和基础设施的循环投资活级,认为这一轮产业结构升级对经济增长与波动的动;中长波的库兹涅茨周期主要是建筑业活动导致作用具有高位增长和强幅波动的双重性.孙广生的;长波的创新周期(康德拉耶夫周期)是由创
6、新活(２００６)认为经济波动实际上就是各个产业波动的综动的集聚发生所致.合效果,他探讨了各产业波动与经济波动的相关性、２?经济周期波动在行业层面的传导机制.美经济波动过程中各产业波动的特点以及推动经济波国统计学家Niemira(１９９８)观察到:“并不是每一个动的产业来源,研究发现重工业景气波动主导我国产业必须是同时地或同等程度地受到经济周期的影宏观经济景气波动.周学(２０１１)认为,经济分析不响或对经济周期产生影响.”他提出了采用投入产出能局限于总量分析,应该建立中观和微观基础,他在表研究产业间需求联动的初步思路.经济发展阶段理论、主导产业理论、主导消费需求理依据行业景气的
7、先后波动规律是证券投资领域论和产业运行轨道理论的基础上,提出了中观分析进行资产配置的重要思路,美林策略研究员(２００４)方法和新的预测方法,阐述了基于中观视野的宏观计算了１９７０~２００４年美国经济周期不同阶段的行调控新思路.业表现,发现当经济周期在由繁荣到萧条不断变换任泽平(２００８)研究了通货膨胀与行业景气的关时,不同类型的行业和资产的收益依次有超过大市系,提出并构建了行业成本传导能力指数(CTC),认的表现,从而得出了著名的“投资时钟”的行业轮动为成本传导能力是通胀环境下决定行业间利润流向投资策略
