我国创业板市场准入制度的法律问题研究

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1、学校代码：学号：10270122502105上够脚范大誓专业学位论文我国创业板市场准入制度的法律问题研究TheResearchontheLegalIssuefortheAdmittanceSystemofGrowthEnterpriseMarketinChina专业学位类别：选建亟±上海师范入学学位论文原创性声明上海师范大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲A撰写，我对所写的内容负责，并

2、完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：豪鸡熬洲叶年y月弓1)日上海师范大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权上海师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密口，在年解密后适用本版权书。不保密口。石∥校内导师签名：南触校外导师签名：论文作者签名：衰晦妻'、z口H年5-月；。目J二海师范大学专业学位论文中文摘要摘要本文以我国创业板市场准入制度为研究对象，首先归

3、纳总结了我国的创业板市场准入制度的现状与存在的问题，然后研究了世界上运行较为成功的美国纳斯达克股票市场和英国另类投资市场的市场准入制度，得出了一些可以为我国所用的经验，最后对我国创业板市场准入制度提出了完善建议。文章可以分为四个部分。第一部分介绍了创业板市场准入制度的基础理论。首先是创业板市场的概述以及何为创业板市场准入制度、该制度有哪些特点。接下来是我国创业板市场建立的曲折过程和建立创业板的四大初衷。最后是创业板市场准入制度的相关内容，主要包括发行审核制度、上市条件、保荐人制度、信息披露制度和股份限售制度。第二部分是基于基础理论而进行的现实问题分析。我国创业板市场面临着两大类实务运行问题，

4、即部分现行制度有违建立初衷以及现行制度所衍生的现实问题。有违建立初衷的制度主要体现在过高的上市门槛和发行审核的核准制。现行准入制度衍生了四大现实问题，即发行中的“寻租”、上市后公司业绩“变脸”、高管辞职减持套现和高发行价、高市盈率、高超募率的现象。之所以会出现以上的种种问题，是因为我国的保荐人制度、信息披露制度、股份限售条件和新股发行定价体制存在着种种缺陷，第二章的最后部分对这些缺陷做了详细介绍。第三部分是把我国的制度与海外典型的创业板市场准入制度进行比较研究，主要是美国与英国。首先介绍了美国纳斯达克准入制度的特点，包括发行审核的注册制、较低的上市门槛、灵活的上市标准和完善的信息披露制度。然

5、后介绍了英国另类投资市场的准入制度，主要特点是自律型的注册制、非常宽松的上市标准和终身保荐人制度。本章的最后部分把我国与美英进行了比较，得出了一些经验。第四部分是对我国创业板市场准入制度的完善思考。在之前三章我们研究了创业板市场准入制度的基础理论，存在的问题以及与国外的比较，在这些内容的基础上文章第四部分提出了完善我国创业板市场准入制度的建议：采取注册制、适当降低上市门槛、设立多层次的上市标准、完善保荐人制度、完善信息披露制度和加强对大股东持股的限制。关键词创业板市场；市场准入制度；纳斯达克L海师范大学专业学位论文英文摘要AbstractThisthesissetstheadmittance

6、systemofChina’SGrowthEnterpriseMarketaSresearchproject．Firstofall，itsummarizesthecurrentsituationandproblemsofChina’SGEMadmittancesystem．Then，itdiscussestheadmittancesystemofAmericanNASDAQmarketandBritain’SAIMmarket(whichrunsuccessfulintheworld)，andgetssomeexperience．Finally,thethesisprovidessomesu

7、ggestionsfortheimprovementofChina’SGEMadmittancesystem．TheArticlecanbedividedintofourparts。ThefirstpartintroducesthebasictheoryoftheGEMadmittancesystem．Firstly,itisanoverviewoftheGEMandwhatGEMadmittancesyst