财务管理理论研究的回顾与展望

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1、财务管理理论研究的回顾与展望----20世纪后20年中国财务理论研究述评王化成佟岩（中国人民大学100872）[摘要]本文以1981年到2000年20年时间发表在《会计研究》、《财会月刊》、《财会通讯》、《财务与会计》、《经济研究》、《金融研究》、《财政研究》等七个刊物上的财务理论文章为样本，系统分析了这20年我国财务理论研究的演变过程，形成了一系列研究结论。[关键词]财务管理财务理论理论研究一、研究背景与样本选择现代财务管理是一门新兴的学科，在国外的发展也不过100年左右的时间，规范化的理1论研究只有50年左右的时间。在

2、我国，财务长时间和会计无法区分，制约了财务管理的发展。但从80年代开始，这种情况慢慢得到了改善，尤其随着改革开放和经济发展，现代企业制度初步建立，资本市场迅速发展，财务管理越来越引起了人们的重视，财务理论研究得到快速发展，财务理论的文章迅速增加。近年来的文章和专著虽多，但一般都是侧重于财务管理的某一个方面加以研究，比如只研究资本结构或投资组合等等。专门研究财务管理理论发展的文章、专著并不多见，而且此类文章、专著大多是从建国开始，叙述我国财务制度的演变，或介绍历史发展过程中的一些主要的理论观点。例如，黄菊波教授所著的《新中国

3、企业财务管理发展史》（黄菊波，1996）一书，从建国开始，系统论述了社会主义企业财务管理内容和方法的发展、国营企业财务管理体制的改革与发展、企业财务管理理论的讨论与发展。郭复初教授的《中国财务改革实践与理论发展》（郭复初，2000），以改革为脉络，系统回顾了财务管理的发展，先介绍了我国财务改革的分期及阶段性成果，然后分析了我国财务理论在财务改革实践中的发展，分为改革前、改革初期、中期和发展趋势几个部分。不同于以上研究，本文侧重财务理论研究的演进过程。通过本课题研究，我们期望得到以下结论：（1）二十年来我国财务管理研究内容发

4、生怎样变化？（2）二十年来我国财务管理方法发生那些变化？（3）发生上述变化的动因是什么？（4）不同的刊物在刊登文章方面有什么偏好？由于中国没有专门的财务管理期刊，我们选择了刊登财务管理文章比较多且在国内影响较大的《会计研究》、《经济研究》、《金融研究》、《财政研究》四个学术刊物和《财务与会计》、《财会月刊》、《财会通讯》等三个专业刊物，其中后三个刊物中的文章主要选自“理论研究”或“学术探讨”等栏目。文章的选取时间是从1981年到2000年。选择这一区间的原因，与财务管理这一学科发展有关。在此区间之前，我国的财务管理受到政治

5、经济环境的影响，发展缓慢，而且主要是财务体制的一些变化，理论研究非常少，没有形成体系。80年代以来，改革开放的大环境使得财务管理的受重视程度越来越高，财务管理的理论研究也随之蓬勃发展，而且随着经济水平的提高，还会有更大的发展空间。我们希望可以从这20年的历史中发现一些问题，找到一种趋势。经过查找，我们在这七个刊物的20年间找到了共393篇财务管理理论研究方面的文章，本文的研究就是以这393篇文章为样本展开的。二、基本分类与演进过程1上述393个样本涉及了财务管理理论的各个方面。为了发现更多的规律性的东西，也为了研究的方便，

6、我们将这些样本按内容、按时间、按刊物、按研究方法等进行多次分类。下面就每种分类分别进行研究。（一）按照内容分类财务管理理论的内容非常广泛，既包括对一些基本概念的探讨，如财务、财务的本质、财务管理的目标、假设，也包括近年来兴起的国际财务管理等，而筹资、投资和分配更是财务管理的几大支柱。在这样一个庞大的范围里，为了更清楚的说明问题，我们采用了以财务管理环境为出发点，以基本理论、通用业务理论、特殊业务理论和其他领域为基本框架的理论结构（王化成，2000a）。从这个基本框架来看，基础理论和通用业务理论占了绝对优势，特殊业务理论和其

7、他理论（教育、发展、比较研究等）则很少涉及，详细情况见表1所示。表1基础理论通用业务理论特殊业务理论其他合计1891423230393需要说明的是，在本文当中，我们对这些理论的范畴定义如下：基础理论包括：财务管理的基本范畴（财务的本质、财务管理概念、财务管理内容、财务管理目标、财务管理原则等）、财务与会计的关系、财务管理的方法、财务管理的价值观念（时间价值、风险等）、代理理论、市场效率和治理结构。通用业务理论包括：筹资、投资和分配理论。特殊业务理论包括：集团公司财务管理、企业并购财务管理、国际财务管理和企业破产财务管理等。

8、其他理论包括：财务管理的发展理论、财务管理的比较理论、财务管理的教育理论、港台和西方的财务管理理论介绍等内容。从这个细分的情况来看，基础理论中的基本范畴理论和通用业务理论中的筹资理论又各自占了非常大的比重，详细情况见表2所示。表2基础理论通用业务理论特殊业务理论其他基财务价代市治筹投分集团企业国际企业财