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《国际金融衍生交易的治理机制研究_基于交易成本经济学的视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第25卷第2期甘肃联合大学学报(社会科学版)Vol.25,No.22009年3月JournalofGansuLianheUniversity(SocialSciences)Mar.2009国际金融衍生交易的治理机制研究基于交易成本经济学的视角12胡峥艳,李!冰(1.湘潭大学商学院,湖南湘潭!411105;2.兰州商学院会计学院,甘肃兰州!730020)摘要从交易成本经济学的角度来看,金融衍生交易就是一份合同的签订,而在不确定的情况下,合同的签订并非是完全的,由此就可能导致严重的合同问题,又因为国际金融衍生交易所固有的虚拟性、杠杆性和高风险
2、性,其问题就可能导致整个金融市场乃至实体经济巨大的不良影响。若能得出一种相应的治理机制来处理这些因合同的不完全性而导致的交易问题,以保证合同关系的完整性和可靠性,从而节约交易成本,必能实现最大的经济效益。关键词国际金融衍生交易;治理;交易成本经济学中图分类号F746.18!!文献标识码A!!文章编号1672707X(2009)02005605AStudyoftheAdministerMechanismofInternationalFinancialDerivativesTransactionBasedonthePersp
3、ectiveoftheTCE12HUZhengyan,LIBin(1.SchoolofBusiness,XiangtanUniversity,Xiangtan411105,China;2.SchoolofAccounting,LanzhouCommercialColleges,Lanzhou730020,China)Abstract:FromtheviewoftheTCE(TransactionCostEconomics),internationalfinancialderivativestradingistosignacontract,b
4、utinuncertaincases,signingacontractisnotcomplete,soitmayleadtoseriouscontractproblems.Becauseoftheinherentvirtual,leverageandhighrisknatures,theproblemsmayleadtoahugenegativeimpactontheentirefinancialmarketeventheentityeconomy.Ifwefindacorrespondingadministermechanismtodea
5、lwiththetransactionproblemscausedbytheincompletionofthecontract,andtoensuretheintegrityandreliabilityofthecontractualrelationship,thentosavethetransactioncosts,wecangetthemaximaleconomicbenefits.Keywords:Internationalfinancialderivativestrading;Administer;theTCE!!作为市场经济体系中迅
6、速发展壮大的新事受监管少等特点,表现出更加迅猛的发展态势。物,衍生品已经成为当今国际资本市场上存在历在1998-2007年的十年间,国际OTC衍生品市史最短、发展速度最快、交易规模最大的金融工场的年均增长率大约为64%,截止到2007年12具,尤其在近十年,金融衍生产品市场特别是场外月,全球市场上各种未偿付的OTC衍生品名义交易市场得到迅猛发展,国际金融衍生交易发展金额已高达596万亿美元,总的市场价值达到了#迅速。据国际清算银行统计,世界各国和地区交14.5万亿美元。由于资本市场上各类投资者对易所2007年金融衍生期货和期权的总交易总量保值
7、和投机的巨大需求,各种新的金融衍生品仍达到了2289.1万亿美元,几乎是1998年交易总在不断地被制造出来,市场规模极其惊人,发展速量的6倍。与交易所相比,场外(以下简称OTC)度仍在加快。这样大规模的国际金融衍生交易已衍生品交易市场∀由于具有产品设计灵活、交易经对金融市场的体系构造和有序运行以及整个实体经济的健康发展产生了深远影响。收稿日期20090114作者简介胡峥艳(1983-),女,湖南湘潭人,湘潭大学硕士研究生,主要从事国际金融衍生产品交易治理和国际经济理论与应用研究。56从交易成本经济学的角度来看,金融衍生交为在联合监
8、管或监管协调过程中,决策者之间的易其实是一份合同的签订,而在不确定的情况下,信息共享最为关键,这一点对于衍生金融市场的[7]合同的签订并非是完全的,由此就可能导致严
