基于通货膨胀目标制的我国货币政策框架研究

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1、万方数据学校代号：10536学号：11107020639密级：公开长沙理工大学硕士学位论文基于通货膨胀目标制的我国货币政策框架研究学位申请人姓名奎么重指导教师塞4注麴拯所在学院经渣皇筻堡堂医专业名称金融堂论文提交日期2Q!垒生墨旦星!目论文答辩日期2Q!垒生墨月圣垒目答辩委员会主席姚焦拯麴堡万方数据China’SmonetarypolicyframeworkresearchbasedontheInflationTargetingByLIJiuxiaB．E(HeilongiiangUniversityofFinanceandEconomics)201Athesiss

2、ubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofEconomics1nDisciplineofFinance1nChangshaUniversityofScience&TechnologySupervisorProfessorLiuYangMay,2014万方数据长沙理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡

3、献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：么篓．互段日期：文。f降s月28日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授

4、权书。2、不保密团。(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：4-交致翩橼嘶日期：舢峥年岁月ⅫE1日期：沙。哞上月迎El万方数据摘要通货膨胀目标制在上个世纪80年代末被引入货币政策框架体系，至今已经历了20多年的历程。通货膨胀目标制在正确引导通胀预期、减少通胀波动性与降低通胀率、提高货币政策操作的信誉度和透明度、减少产出波动以及促进经济增长等方面发挥了积极、显著作用。通货膨胀目标制在西方国家的成功实践和本身的制度优势使其成为当前最为流行的货币政策框架，也为许多国家对既有货币政策框架改革提供了指引。当前，我国采取的是以货币供给量为中介目标的货币总量目标制的货币政策框架

5、。通过考察我国现行货币政策框架下的货币政策实践，可以发现，伴随着经济全球化和金融创新，我国现行的货币政策框架在应对经济冲击时表现的力不从心，频繁地运用货币政策工具对经济进行调整加大了未来经济的不确定性，在稳定价格水平和带动经济增长等方面成效不高。基于超越对数函数的随机前沿分析结果也表明，我国现行货币政策框架下的货币政策整体调控效率不高，究其背后原因，是因为我国货币政策目标没有进行清晰的描述和界定，我国货币供应量在可测性、可控性和相关性等方面出现了明显问题，同时货币传导机制得不到有效发挥。现行货币政策框架的低效影响了我国的经济发展，需要我们做出抉择和改变，而通货膨胀

6、目标制具有一定弹性的前瞻性操作机制为我国的货币政策改革提供了很好的借鉴。现行货币政策框架本身的缺陷和通货膨胀目标制的制度优势决定了选择通货膨胀目标制作为我国的货币政策框架具有一定的合理性和必然性。为了使我国现行货币政策框架平稳地过渡到通货膨胀目标制上来，本文建议设置过渡期，在过渡期内实行“双目标制”，并提出了具体的执行方案；然后提出了一些政策建议，第一，有序和稳妥推进利率市场化改革；第二，进一步推进和完善人民币汇率形成机制；第三，提高金融体系的整体稳健性。关键词：货币政策框架；通货膨胀目标制；货币供应量；随机前沿分析；双目标制万方数据ABSTRACTInflati

7、ontargetingwasintroducedintothesystemofmonetarypolicyframeworkduringthelately1980sandhasahistoryofover20yearsuptonow．Ithasplayedanactiveroletoguideinflationexpectations，reducethelevelofinflation，enhancethetransparencyandcredibilityofmonetarypolicyandstabilizeoutput．Thesuccessfulpolicy

8、pract