上市公司壳资源价值影响因素的实证研究

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1、西安理工大学硕士学位论文上市公司壳资源价值影响因素的实证研究姓名：安芮瑶申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：扈文秀201203摘要论文题目：上市公司壳资源价值影响因素的实证研究学科专业。企业管理研究生：安芮瑶签名；壁垄堕指导教师：扈文秀教授签名：在我国证券市场特定的制度安排下，上市公司相对于非上市公司而言具有低成本融资、特殊优惠、广告宣传、二级市场流通股增值等多方面的竞争优势，加之直接上市难度较大，形成了所谓的壳资源价值和壳资源交易。找出上市公司壳资源价值的影响因素，确定各影响因素对壳资源价值的影响程度，不仅有利于引导壳资源交易双

2、方做出正确的壳资源价值估计，保障双方的利益，而且有利于为证券监管机构对市场上的借壳上市、买壳上市等资本运作的规范性进行有效监督，从而将提高我国资本市场的有效性。然而，现有文献对壳资源价值的影响因素研究不足，仅停留在对壳资源价格影响因素的研究上，也没有对壳资源价值进行合理分类，从而致使找出的影响因素不全面，更没有得出各因素对壳资源价值的影响程度。鉴于此，本文在对壳资源价值构成进行合理分类的基础上，找出了壳资源价值的影响因素，并通过实证方法进一步分析各因素对壳资源价值的影响程度。主要研究内容包括以下三大部分：第一部分，上市公司壳资源价值分析

3、。在现有研究的基础上对壳公司、壳资源、壳资源价值等相关概念进行了界定，并根据壳资源价值大小是否依赖于特定买壳方，将壳资源价值划分为确定性价值和或有价值两部分。其中，壳资源确定性价值是指其大小不依赖于特定买壳方的那部分壳资源价值，壳资源或有价值是指其大小依赖于特定买壳方的那部分壳资源价值。第二部分，上市公司壳资源确定性价值影响因素实证分析。通过文献综述和调研的方法总结得出影响壳资源确定性价值的外部因素和内部因素，并且将这些因素指标化。在此基础上，以我国在1996．20lO年间股权发生转移的ST、·ST公司为样本，利用主成分分析剔除因素之间

4、的相关性问题，并对主成分分析得出的综合指标进行多元线性回归分析，最终得出影响壳资源确定性价值的因素以及影响程度。第三部分，利用确定性价值影响因素研究中的相同方法，对上市公司壳资源或有价值影响因素进行实证分析，得到影响壳资源或有价值的因素以及影响程度。关键词，上市公司；壳资源确定性价值：壳资源或有价值；主成分分析；多元回归分析研究类型。应用研究西安理工大学硕士学位论文¨AbstractTitIe：THEEMPIRICALSTUDYOFlNFLUENCEFACToRONLISTEDCoMPANIES’SHELLRESOURCEVALUEMa

5、jor：Enterpr．seManagementName：RuiyaoAnSuper、，isor：Prof．WenxiuHusignature．上牡signature：幽名私挺丑I—fc4AbstraCtIIltlleSpecificinstitutionalarraIlgementsofChina．sSec嘣tiesmarket，thelistedcompanieshavesomecompetitiveadvalltagestllatmenon-listedcomp撕esdon’thaVe，suchzLslow-coStfin锄cin

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