保障房信托投资基金模式的研究

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1、StudyoftheFinancingPatternforLow--incomeHousingREITs学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：乡、垒沙厂二年r月／，2日学位论文版权使瘸授权书本人完全了解对外经济葵舞大学关于收集、保存、使篇学位论文的藏定，同意如下各项内容：按照

2、学校要求提交学位论文麓印刷本帮电子版本；学校有权僚存学位论文的印捌本帮毫子版，并采焉影印、缩印、扫描、数字化藏其它手段傣存论文；学校有权提供圆录检索以及提供本学位论文全文或部分的阆览服务；学校有权按黑有关麓定向国蒙有关部门或者瓿桷送交论文；在数不以赢利为圈的晌前提下，学校可以适当复制论文的部分藏全都内容用于学术活麓。傣密的学位论文在解密后遵守麓规定。加I≥年弘l土年j一月I>鳓罗舞

3、产日捅要30年的改革丌放中国经济发展成果斐然，基本解决了温饱问题，正在努力进入小康型社会。住房保障制度改革也由国家包办的全民供给制，初步建成了由廉租房、公共租赁房、经济适用房、两限

4、房以及各类安置房组成的，根据不同标准提供给特定保障对象的复合型城镇住房保障体系。为城镇中低收入群体提供了基本住房，一定程度满足了公众住房需求，为实现社会公平起到了重要的作用。当前，住房保障仍是我国社会性公共事务的“短板"：保障性住房发展落后于社会经济发展整体水平；保障能力还达不到社会保障目标的要求；保障性住房建设与经济发展两者对行政与社会资源需求的矛盾加剧。正是基于对“建立均衡的二元化住房供应体系”重要性与迫切性的认识，“十二五”规划将大力建设保障性住房提升至国家战略层面。保障性住房的建设、分配、管理比商业性项目复杂，涉及的社会问题也更多。短时期内要完成如此大

5、规模的建设目标所带来的压力，使保障房建设体制中现存的问题集中爆发，“资金短缺”则成为了矛盾的焦点。论文以扩宽保障房融资来源为目标，通过文献研究、资讯收集、调研访谈等方式对保障房资金短缺的成因、表现、引发的问题作了较全面的分析，结合房地产金融理论，以及对国外公共住房发展的研究，选择“房地产信托投资基金(REITs)”作为方向，做了以下研究：1．保障房融资问题研究。两级财政及现有融资渠道无法满足保障房建设对资金的大量需求，而更庞大的社会资金却因种种原因受阻无法投入保障房建设，只有以创新来引导社会资本进入并解决保障房建设的资金缺口困境。2．REITs作为保障房融资新

6、通道的可能性。REITs是一种成熟有效的房地产融资与投资工具，它集合了投资及实现房地产证券化的特征，契合保障性住房对资本的条件要求，引入REITs是我国保障房建设可持续发展的客观需求并将产生积极的影响。当前时机已成熟，也具备了一定的条件，但仍需先完善法规及配套制度建设。3．对保障房REITs的模式建构。根据我国国情做了保障房REITs的定位与运营等模式的设计，对可能的风险进行评估并提出对策。关键词：保障房，REITs，保障房融资REITsAbstractThehousingsystemreforminChinahasbeengoingoninpacewitht

7、heall。roundreformandopeningfor30years．Chineseeconomicdevelopmenthasreceivedgreatsuccessthattheproblemofadequatefoodandclothinghadbeenmainlysolved，andawell-offsocietyisnowonthemarch．Meanwhile，thehousingguaranteesystemhasbeeninitiallyprogressedfromwelfarehousingbygovernmentintoamulti-

8、levelurbanhousingsystemthatincludeslow-renthousing，publicrentalhousing，affordablehousing，houseof“twolimits”andothervariousresettlementhousing．Ithasplayedapositiveroleinsolvingthehousingproblemoflow．．incomeurbanresidents，andmadeacontributiontocarryingoutsocialequity．However,thelow‘in

9、comehousingsystemst