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1、孙祁祥、孙立明:保险经济学研究述评保险经济学研究述评孙祁祥孙立明(北京大学经济学院100871)内容提要:保险经济学是用一般经济理论来研究有关保险领域问题的一门学科。作为一门独立的学科,保险经济学在国外已经得到较大的发展,它所探讨的问题和分析方法在主流经济学和金融经济理论中也占有很重要的位置。然而在我国,该学科的研究还很不充分,很少有人使用规范的经济学研究范式对我国的保险业进行深入而细致的分析。本文按照保险经济学历史发展的逻辑顺序,对该学科发展过程中的几个重要方面做了简要评述,在此基础上分析了保险经济学在结合我国的实际情况时
2、应注意的几个方面,以期引起这方面更深入的讨论。关键词:保险保险经济学金融一、引言保险业虽然在西方已经有数百年的历史,但保险经济学的建立与发展也只是近半个世纪以来的事情。数百年来有关保险方面的理论和知识基本上是一种行业知识体系,几乎没有人利用经济理论来阐述和分析保险问题。在亚当·斯密时期,经济学和保险就很少有理论上的往来,这一状况一直持续到20世纪上半叶。形成这种局面是因为传统经济理论都是建立在信息完全的基础上的,而这一条件对保险完全不适用。保险经济学的建立有赖于不确定情况下的经济分析工具的发展。1947年冯·诺伊曼和摩根斯滕
3、(Neumann,J.VonandO.Morgenstern)在其合著的《博弈论与经济行为》一书中所提出的期望效用、最大最小定理等理论为其后保险经济学的发展提供了最基本的分析工具。冯·诺伊曼和摩根斯腾之后,弗里德曼和萨威奇(Friedman和Savage,1948)探讨了风险态度,阿罗(Arrow,1953)和德布鲁(Debreu,1959)完成了在不确定条件下的一般均衡分析,普拉特(Pratt,1964)深入研究了风险回避。上述理论的提出逐步奠定了保险经济学的方法论基础。历史地看,20世纪70年代中期以前基本上属于保险经济
4、学的滥觞时期,70年代中期以后,保险经济学逐步进入了一个迅速发展的时期。值得一提的是1973年国际保险经济学研究协会(因设在日内瓦,又称“日内瓦协会”)的成立,该协会对拓展保险业与经济界人士的联系,推动保险经济学的发展起到了很大的促进作用。本文对保险经济学的评述将基本按照该学科的历史发展顺序展开。文章的第一部分评述博尔奇与博尔奇定理,第二部分介绍莫森悖论及其解决,第三部分介绍保险经济学对信息不对称的探讨,第四部分介绍保险市场结构与宏观问题研究,第五部分评述金融与保险的融合。第六部分为总结。需要说明的是,此处的讨论基本只涉及传
5、统的商业保险,没有包括健康保险和社会保障。二、博尔奇定理挪威人卡尔.博尔奇(Borch,K.)是国际保险经济学的先驱①。1962年他在《经济计量学》杂志①目前我们国内见到的唯一一本保险经济学方面的译著(1999)就是博尔奇所撰写的。482002年第5期上发表了《再保险市场的均衡》一文,该论文将阿罗(1953)的一般均衡模型加以推广,并用来分析不确定情况下再保险人的风险分摊问题。博尔奇的分析具有重要的理论意义,因为早在1953年阿罗就已经提出,金融市场可以作为一个有效的工具,使风险分摊达到帕累托最优,但阿罗没有说明如何达到这一
6、最优状态。9年以后,博尔奇的理论成功地解释了在现实当中这一风险分摊机制是如何运行的。他认为,在由风险规避者组成的经济体当中,只有社会风险是重要的,而个体风险无关紧要,因为个体风险可以通过保险市场,也就是博尔奇论文中所讲的再保险集合予以分散化。但是社会风险,也即影响整个经济体的风险,不能被分散化。这种社会风险只能由每一个个体共同分担。论文给出了一个关于风险交换帕累托最优的“博尔奇定理”(Borch’stheorem),该定理的基本内容是社会风险的分担规则取决于个体的风险容忍度,每一个个体所分摊的社会风险的份额与其风险容忍度成比
7、例。博尔奇定理中的风险容忍度也就是风险回避系数的倒数。根据该定理的推论,如果所有个体的效用函数属于同一函数族①,那么各个再保险人之间分摊规则将是线性的。因此,从这个意义上来说,很长时间内在金融理论领域中占据统治地位的资本资产定价模型实际上只是此一般结果的一个特例而已。博尔奇的这篇论文可以被看成是保险经济学的奠基之作。它有效地阐释了以风险集聚为特征的保险机制是如何成为更一般的金融风险分摊机制的,并深入分析了保险机构与其他金融机构的本质区别。三、莫森悖论及其解决莫森(Mossin)是最早研究保险需求的主流经济学家,1968年他在
8、《政治经济学杂志》(JPE)上发表的《理性保险购买之研究》一文中提出了以下两个非常有名的观点:第一,当保费是在保单精算价值(纯保费)的基础上加上一个正比例的附加费用而形成时,对于规避风险的个体来说,最优的选择是购买部分保险(不足额保险);第二,如果该个体具有递减的绝对风险规避系数,那么,保
