基于金融发展相关研究的文献述评

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1、基于金融发展相关研究的文献述评　　　　摘要：在经济新常态发展的现实背景下，金融与实体经济的发展仍旧是我国经济学领域研究的热点话题。文章通过对国内外相关参考文献的梳理与归纳，旨在探讨金融发展视角下产业的结构升级、经济的增长及能源消费和技术创新的研究思路，为后续的理论研究提供更具体的研究方向。下载论文网　　关键词：金融发展；文献总结；未来展望　　中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1008-4428（2017）08-102-03　　一、引言　　在经济新常态发展的现实背景下，金融与实体经济的发展仍旧是我国经济学领域研究的热点话题。国内外研究学者以金融发展为切入点，研究资金供给规模和

2、供给效率的差异与经济增长的作用机制、影响效应，并拓展到产业结构升级、能源消费、技术创新等要素投入领域。但已有的文献大多是研究两两之间的关系，很少有将这几个因素共同纳入一个金融发展的理论框架中，并进一步研究它们的内在关系。因此，本文将从金融发展的视角对国内外的相关文献进行梳理。不仅可以总结现有的研究现状和主要研究内容，也可为该主题的深入研究提供相应的研究思路。　　二、基于不同研究视角的相关文献总结　　（一）金融发展与产业结构的相关文献―基于传导机制分析　　现有文献在研究金融发展与产业结构升级的传导机制时，主要从宏观、中观与微观三个不同角度进行分析。　　1.宏观视角，基于模型的理论分析　

3、　范方志和张立军（2003）基于Patrick（1966）提出的需求追随和供给追随理论建立模型后发现，当金融部门的资本存量水平高于整个实体经济部门时，金融深化程度会加快。左志刚（2012）的研究表明，股票等金融投资渠道的扩大，有利于提升国家的创新力。Dong-HyeonKim（2015）则通过实证发现通过提高各类创新型、中小型企业的资金支持力度可以进一步促进经济增长水平。　　2.中观视角，基于资本与技术效应，促进产业结构合理化　　Levine（1997）和DeMello（1997）认为合理的金融结构，有益于FDI溢出效应，促进产业升级。随后，Markusen（1999）的研究进一步证

4、实了这一观点。竺彩华（2008）发现FDI可通过技术和货币的外部性机制影响东道国的产业发展。Alfaro等（2010）研究发现金融市场的发展水平越高，东道国在吸引外资的过程中获得的收益会越大。钱水土等（2011）利用2000年以后的面板数据，证实了FDI对产业升级的促进作用。　　3.微观视角，通过企业家“创新”和融资约束，促进产业结构高级化。　　Schumpeter（1912）提出金融发展的核心是寻找具有创新力的企业家。Rajan和Zingales（2003）的研究发现，企业可通过金融市场来获得资金支持，从而减低融资成本，有益于技术创新和经济的可持续发展。Michalopoulos等

5、（2015）认为企业的技术创新有利于金融家的投资筛选，并为其带来潜在的利益，从而促进产业的结构升级与经济的增长。国内的学者陈海强等（2015）则以制造业企业为样本，分析了金融对技术创新的影响。他们的研究发现，融资约束不利于企业的技术创新。故而，解决中小企业融资约束问题，有利于企业降低生产成本，进而推动产业结构的转型升级。　　（二）金融发展与经济增长――基于实证关系视角　　相关研究最早关注金融发展总量与经济增长的关系，而现今学者们更加注重金融发展结构与经济增长的关系，银行、股票市场的发展都会影响经济的增长水平。　　1.部分文献显示金融发展与经济增长是正相关的　　虽然有不少学者认为国有银

6、行的资本垄断，加剧了产业集中化，给经济增长带来了负面影响。但Andrianova等（2012）却认为国有化银行的发展会促进经济的增长。檀隽（2015）以甘肃省的数据为样本进行实证分析，结果发现，甘肃省的金融发展规模对经济的增长有正向的促进关系，且经济的增长还有利于银行效率的提高。　　早期的研究还发现，股票市场投机性、市场透明度差及制度缺乏等，使得股票市场与经济增长间存在负相关关系。但Yu等（2012）认为这种关系会因为收入水平的差异得出相反的结论，在收入水平较高的OECD国家，股票市场的繁荣会极大促进当地的?济增长水平，在收入水平较低的中东欧地区和拉美地区则完全相反，股票市场的低迷和

7、较低的经济增长水平相适应。同样地Cavenaile和Sougné（2012）认为投资机构可以使用期权、期货等其他的衍生金融交易品来聚集资金、缓解市场风险，进一步拉动经济的增长。　　2.部分文献显示金融发展与经济增长是负相关的　　谈儒勇（1990）的研究发现，中国股票市场的发展对经济增长并无明显的负相关影响，这也与哈里斯（Harris，1997）的实证结果相吻合，即欠发达国家的股票市场发展对经济增长的作用效果非常微弱。这可能是由于我国的股票市场起步晚，政策体