内部控制,应计质量与盈余反应

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1、审计研究2011年4期*内部控制、应计质量与盈余反应——基于中国2009年A股上市公司的经验证据董望陈汉文【摘要】本文以2009年中国A股上市公司为样本，从财务信息内部“生产”和投资者反应两个视角研究内部控制质量与会计信息质量之间的关系。研究表明：在信息“生产”方面，高质量的内部控制提高了应计质量；在投资者反应方面，内部控制质量越高，盈余反应系数越大。这证实了内部控制的财务报告目标，也证实了内部控制制度在我国的适用性。我国政府监管部门目前正在积极建立和实施内部控制体系，本文的研究结论为其提供了经验数据支持。【关键词】内部控制应计质量盈余反应系数一、引言内部控制的目标

2、之一是保证财务报告的可靠性，由此内部控制与会计信息质量的关系成为国外学者的研究热点。Doyle等（2007a）、Kam等（2008）、Ashbaugh-Skaife等（2008）的研究均表明，内部控制越好，应计质量越高。而我国学界采用实证方法研究内部控制质量与会计信息质量关系的文章尚不多见。张国清（2008）、王美英与张伟华（2010）对内部控制与应计质量进行实证分析，研究结果表明，应计质量并不随内控质量提高而提高，反而还会恶化。该结论似乎与我国政府监管部门内部控制建设的宗旨相背离。难道内部控制制度在我国不适用吗？这既是一个基础理论问题，更是一个重大的实践问题。本文

3、试图从公司内部财务数据“生产”以及投资者反应两个视角来予以回答。从公司内部财务数据“生产”方面，本文主要研究内部控制质量与应计质量之间的关系。在张国清（2008）、王美英与张伟华（2010）的基础上，本文主要进行如下改进：他们均采用公司是否披露内部控制自评报告或者其鉴证报告等内控信息作为内控质量度量指标，一方面，不同内控信息之间存在强制与自愿①披露的差异及影响，另一方面，自愿披露的成本低，缺少有力的监管，故基于信号传递理论构建的度量方法还有待商榷。此外，内部控制是一个完整的体系，仅从一个方面难以真实反映内控质量，内部控制评价应该是多角度的。我们以厦门大学内控指数课题

4、组（2010）构建的内部控制评价指数作为代理变量，研究内部控制对财务数据“生产”过程的影响。本文还采用财务报告重述作为内部控制的替代变量。我们进一步从投资者反应的视角分析内部控制与会计信息质量的关系。国外学者主要研究了市场对内部控制缺陷的反应（如Hammersley等，2008），发现市场对不同特性的缺陷（如缺陷的严重性、模糊性、可审性等）有不同的反应。本文的不同之处在于从盈余反应系数来考察内部控制对盈余质量的影响。国内学者吴益兵（2009）采用买入并持有一年的累计异常报酬率研究内部控制审计和价值相关性，这种方法难以准确分离出内部控制的功用。本文采用短窗口事件研究方

5、法，能够较准确地捕获投资者对内部控制提高会计信息质量的反应。*董望、陈汉文，厦门大学管理学院，邮政编码：361005，电子邮箱：dowon1211@126.com。本文得到了教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国上市公司内部控制评价与指数研究”（批准号：10JJD630003）的资助。①因为信号显示理论的前提假设是高质量的公司披露成本比低质量的低，而在我国披露内部控制信息均较为低廉，所以低质量的公司同样可能自愿披露。68审计研究2011年4期两部分研究结果均表明：在我国，高质量的内部控制可以提高财务信息质量。我国监管部门正在积极建立和实施内部控制制度，本文的经

6、验结果为其提供理论依据和数据支持。二、理论分析与研究假设内部控制是为合理保证经营效率效果目标、财务报告可靠性目标和合规性目标的过程（COSO，1992）。SOX法案出台后，监管部门将重点放在内部控制的财务报告目标（合理保证财务报告可靠性）。结合COSO内部控制的过程观，内部控制与财务报告的生成过程整合在一起，对财务报告的质量起着控制作用。内部控制与会计信息质量之间的关系也是国内外学者关注的重点。管理者无意识的错误或者有意操纵均会降低应计质量，而薄弱的内部控制则可能增大以上两种情况发生的概率（Doyle等，2007a；Ashbaugh-Skaife等，2008）。Do

7、yle等（2007a）研究了披露重大漏洞的公司，结果表明内部控制越薄弱的公司，应计质量越低。Kam等（2008）发现按SOX法案404条款披露内部控制重大漏洞的公司一定程度上比其他公司进行更多盈余管理。他们认为，404条款有助于公司完善内部控制，从而可以降低有意或无意的会计差错，提高盈余质量。Ashbaugh-Skaife等（2008）则从动态的角度研究了内部控制及其变动对应计质量的影响，证实了存在内部控制缺陷的公司具有较低的应计质量，改进了内部控制缺陷的公司，其应计质量得到了提升。Altamuro和Beatty（2010）对金融机构的研究也表明内部控制可以提高