我国风险投资退出机制探讨[63p]

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1、山东大学硕士学位论文我国风险投资退出机制探讨姓名：袁长明申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：石连运20050326原创性声明本入郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：越蜩日期：型立：“关于学位论文使用授权的声明本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或

2、机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。(保密论文在解密后应遵守此规定)论文作者签名：导师签名：他导师签名：应垡蚴山东大学硕士学位论文摘要风险投资是现代高科技产业的助推器，被誉为“经济增长的发动机”，在现代经济中发挥着巨大的作用．当前我国风险投资业发展缓慢的重要原因之一是缺乏有效的退出机制。本文通过对中外风险投资退出机制的对比研究，找出存在的问题，提出建立符合我国国情的风险投资退出机制。本文包含

3、三个部分．第一部分，在介绍相关概念和理论的基础上，描述了若干发达国家和地区风险投资业的发展状况，并对它们的退出机制进行了研究，为构建我国风险投资退出机制提供参考经验：第二部分，在研究我国风险投资退出现状的基础上，指出当前我国风险投资退出机制的不完善是由于存在三种约束，即资本市场约束、法律制度约束和风险投资家市场约束；第三部分，就构建我国风险投资退出机制提出了对策。关键词：风险投资退出机制。首次公开上市二版市场3ABSTRACTVentureCapitalistheaccderamrofmodemhi也chmdllstryanddoes

4、greateffecttomoderneconomy．ItishonoredtobetheengineofeconomydevelopmenLOneofmainreasonsthatmakeVentureCapitalinchinadevelopslowlyistheIackofeffectiveexitmechanism．Bycomparingtheexitmodesofdomesticandabroad,wetrytofindouttheproblemandbringoutt0establishthevellturemvestme

5、mexRmode，砌chcartmeet0111"demands．Thispapercomistsofthr∞parts．Inpartofle，no谢onsandtheoriesofVentureCapitaltheoryalem臼oducedandstaceoftheartofs咖edevelopedcoun仃iesarcdescribed．Also。ventureinvestmentexitmodcsoftllemalestudiedandused勰important疵ncestoestablishOill"mode．hpartt

6、wo。basedOffthestudiesofstateof&eartofourcOtLrltry,Wepropo∞thatthreefactorseffect也eperfectionofollre)【itmechanismofvenH．1iemvestmenLWhichme雒scapitalmarket,Iegalsystemandventurecapitalistsmarket．kpartth凇，strategiestoco咖'ucteffectiveexitmechanismofVentureCapitalinch．hlaare

7、proposed．KeywordsVentureCapitalexitmechanismWO(InitialPuNicOffering)’SecondaryBoardMark酿山东大学硕士学位论文第1章导论1．1研究的背景及意义当今世界正处在知识经济初步形成并迅速发展的历史阶段。在此过程中，一些传统的经营理念、管理模式、思维方式将被淘汰或更新．风险投资促进一国的科技成果向生产力的转化，常常被称之为高技术产业发展的“催化剂”和经济增长的“发动机”．对提高一国的综合国力、深化金融改革、增强企业核心竞争力，都具有及其重要的地位和作用．风险投

8、资是一种高风险、高收益、高增长潜力的资源配置或投资方式，世界各国都在积极创造条件，促进风险投资在本国的发展。1946年美国研究与开发公司(ARD)成立，标志着风险投资业的诞生。进入20世纪80年代以后，世界风险投资业进入