bt模式的风险与收益研究

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1、万方数据分类号UDC密级学位论文BT模式的风险与收益研究作者姓名：张一指导教师：庄新田教授东北大学工商管理学院申请学位级别：硕士学科类别：金融学学科专业名称：金融学论文提交日期：2014年6月12日论文答辩日期：2014年6月19日学位授予日期：2014年7月答辩委员会主席：高莹教授评阅人：高莹教授姜硕教授东北大学2014年6月万方数据AThesisinFinancelIIIIlllllllll)lllIllllIIIlllllllllllllIlllY2995206TheresearchofBTmode，SbenefitsandrisksByZha

2、ngYiSupervisor：ProfessorZhuangXintianNortheasternUniversityJune2014万方数据独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：雩萨一日期：知，}阜占4了0曩学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有

3、权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后：半年口一年口一年半口学位论文作者签名：乡长一签字日期：矽／傅‘卑弓p目．I-两年留导师签名：7Z毵白刀，v‘／。签字日期：幻垆≠石舟坤启万方数据东北大学硕士学位论文摘要BT模式的风险与收益研究摘要进入21世纪以来，我国国民经济迅速发展，城镇化进程不断加快，作为民生基础的大规模基础设施和公用事业等城市配套设施急需建设，政府财政面临巨大压力，BT投融资模式在这样

4、的背景下应运而生。BT模式将民间资本引入城市基础建设和公用事业中，既打破了政府融资瓶颈，又丰富了企业投资方式。但是作为一个在中国应用时间较短的新型投融资模式，BT模式也出现了一系列的问题：例如如何识别和评价BT项目存在的风险：BT项目的收益情况如何，如何合理的确定BT项目的投资收益。论文针对上述问题，运用归纳总结、理论分析和逻辑推理相结合的方法，主要进行了以下研究：首先，从投资人角度按项目运行阶段分析BT模式项目常见的风险，并在此基础利用模糊综合评价的方法，构建了BT模式项目的风险评价模型；其次，采用多项式样条函数通过地方政府债券的市场信息构建了BT

5、项目的折现因子，之后通过净现值模型来判断BT项目的投资收益。最后采用理论与实例相结合的方法，分析了长春地铁2号线一期工程BT项目风险大小与投资收益。从投资风险角度，长春地铁2号线一期工程BT项目整体风险较小，在二级指标中建设风险应重点防范，其次为回购风险和融资风险。从投资收益角度，企业投资于该项目的收益较投资于地方政府债券的收益高。从项目总体的角度，企业投资BT项目不但风险小，收益好，同时企业还可以获得社会知名度的增加、投资渠道的丰富等其他效用。关键词：BT模式；运作方式；风险分析；投资收益．II．万方数据东北大学硕士学位论文AbstractTher

6、esearchofBTmode’SbenefitsandrisksAbstractSincethe21stcentury,therapiddevelopmentofnationaleconomyinourcountry,、析ththeacceleratingurbanizationprocess，massiveinfrastructureandpublicutilities，whichisthebasisforpeople’Slivelihood,suchasurbanpublicfacilitiesareinurgentneedofconstruc

7、tion，thegovernmentfiscalfacinghugepressure，BTinvestmentandfinancingmodeunderthebackgroundofsuchapplication，introducingprivatecapitalintourbaninfrastructureandpublicutilities，alreadybrokethegovernmentfinancingbottleneck，andenrichtheenterpriseinvestmentway．Paperaccordingtotheabov

8、eproblem，usingthesumup，themethodofcombiningthetheoreti