金融危机下对公允价值会计的批评与辩护精选

《金融危机下对公允价值会计的批评与辩护精选》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、东北林业大学毕业论文金融危机下对公允价值会计的批评与辩护随着2007年显现的美国次贷危机逐渐演变为席卷全球的金融危机，证券资产大幅贬值，人们对公允价值会计准则的疑虑越来越多。许多金融机构认为公允价值会计方法要求机构以市场价格对自身投资组合中的证券进行估值，从而将资产价格迅速下降的市场变化反映在财务报表中，使得金融机构的损失在危急时候被放大。这样，公允价值便成为了众矢之的，众多金融机构对其应用产生了争议，争议主要有两种不同的看法：一方面是对公允价值的批评，一方面是对公允价值的辩护。持批评态度的一方认为一方面公允价值有时不能帮助人们对未来做出正确的预期，因为这种计量排出

2、了不确定性、市场参与者所要求的风险溢价以及市场参与者在估计未来现金流量所采用的假设等影响。另一方面这一方认为公允价值的灵活性也为金融机构的不当运用提供了可乘之机。持辩护态度的一方认为公允价值本身并没有问题，金融危机并不是因为资产估值方面的问题所导致的。公允价值只是及时对这一市场变化做出了反应。在金融市场动荡的时刻为投资者提供了资产质量状况的真实信息。不论哪一方的观点更可信赖，公允价值未来的发展方向将会对全球的金融市场乃至全球经济的复苏和发展产生深远的影响，我们有必要在现阶段对其进行深入的研究。本文将在金融危机背景下，以金融机构对公允价值的争议为研究对象，从历史成本准

3、则和公允价值准则等会计准则的理论基础出发，分析金融危机产生的原因以及美国对公允价值应用的批评和辩护对中国会计准则和社会经济的影响，探讨公允价值的修订方法和未来的发展方向。1金融危机产生的会计渊源1.1美国金融危机的产生与深化随着2006年美国房价升值速度放缓，次级借款人利用房屋升值再贷款的资金链条出现问题，一些次级按揭贷款开始迅速恶化，购房者只好卖掉房屋偿还贷款。随着利率水平出现逆转，许多处于还款中后期的次级借款人无法承受利率大幅提高后的偿还义务，只能选择违约，不良贷款迅速积累。于是，次贷危机浮出水面。为了刺激经济，美联储采取了极具扩张性的货币政策。从2001年起经

4、过13次降息，到2003年6月25日，美联储将联邦基金率从6.5%下调至1%，并一直保持到20东北林业大学毕业论文2004年6月30日[1]。同时，从上世纪80年代开始，美国一些从事房屋信贷的机构，开始了降低贷款门槛的行动，不仅将贷款人的收入标准调低，甚至没有资产抵押也可以得到贷款买房，进而形成了比以往信用标准低的购房贷款。利率低到了1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路攀升，房地产市场日益活跃。可是，次贷的收益建立在一个贷款人信用低的基础平台上，一旦贷款人无力如期付息还本，放贷机构将蒙受巨大损失，风险甚大。上个世纪末，景气的美国经济掩盖了这一风险。进入21

5、世纪后，次贷风行美国，宽松的货币政策给消费市场的活跃推波助澜。美联储储蓄低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，巨大的诱惑驱使着次贷在美国的欣欣向荣。而美国房地产不可能一直上升，利率也不可能持续保持超低水平。为防止市场消费过热，2005年到2006年，美联储先后加息17次，联邦基金利率从1%提高到5.25%。加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。贷款机构无法收回贷款，而房价又不断贬值，出现资金周转困难。新世纪金融公司首当其冲因濒临破产被纽约证交所停牌。进入21世纪后，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，使资金的流动

6、性在全世界范围内扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。在一个低利率的环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的投资者。面对巨大的投资需求，许多房贷机构降低了贷款条件，以提供更多的次级房贷产品。这在客观上埋下危机的隐患。事实上，不仅是美国，包括欧亚、乃至中国在内的全球主要商业银行和投资银行，均参与了美国次级房贷衍生产品的投资，金额巨大，使得危机发生后影响波及全球金融系统。部分美国银行和金融机构违规操作，忽略规范和风险的按揭贷款、证券打包行为有关。在美国次级房贷的这一轮繁荣中，部分银行和金融机构为一己之利，利用房贷证券化可将风险转移到投

7、资者身上的机会，有意、无意地降低贷款信用门槛，导致银行、金融和投资市场的系统风险的增大。历史上标准的房贷首付额度是20%，也一度降到了零，甚至出现了负首付。有的金融机构，还故意将高风险的按揭贷款，“静悄悄”地打包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。突出的表现是在发行按揭证券化产品时，不向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。而评级市场的不透明和评级机构的利益冲突，又使得这些严重的高风险资产得以顺利进入投资市场。这一系列的金融创新和违规操作极具放大了金融危机。此外，高杠杆率诱发了金融危机的进一步深化。