股权结构与公司绩效研究——基于我国上市公司经验数据

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1、山东大学硕士学位论文股权结构与公司绩效研究——基于我国上市公司经验数据姓名：刘向荣申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：刘海英20080320原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：．自盂u交一．Et期：2竺丝￡关于学位论文使用授权的声明本入同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子

2、版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。(保密论文在解密后应遵守此规定)论文作者签名：受隈，师签名：日期：山东大学硕士学位论文摘要股权结构是公司治理的基础，而公司治理效率的高低最终表现在公司绩效方冠。股权结构是指公司股东的类型及各类股东的持般比例、股权的集中或分散程度等。股权结构是上市公司治理结构的重要组成部分，股权结构通过激励与监督、外部接管和代理权竞争等公司治理机制，影响公司绩效。合理的股权结构会更有效地促进治理结构的完

3、善、治理效率以及公司绩效的提高。关于股权结构与公司绩效的关系，是近年来国内外学者研究的热点问题，但是不同观点交织碰撞，结论槌差甚远。在我国，大多数上市公司由国有企业经过股份制改制丽来的，具有特殊的股权结构，如，股权主体人为复杂、股权高度集中、国有股在总股本中占绝对优势等特征。使其与公司绩效之间的关系更望现出与国外学者的观点大相径庭的复杂情况。本文试图通过实证分析做出回答，首先从理论上分析股权结构、股权集中度、股东属性等对上市公司治理效率和公司绩效的影响，试图在现有理论器实证分析的基础上，以在上海证券交易所上市的公司为研究对象，对我国上市公

4、司股权结构与公司绩效的关系进行实证分析，以期探讨我国上市公司股权结构对公司绩效的影响。研究结论表明：适度集中的股权结构有利于改善公司治理结构和提高公司绩效，使上市公司具有更好的发展前景。通过分析，要提高公司绩效，必须以优化股权结构和完善公司治瑷桃制为核心：(1)保持适当、合理的股权集中度。(2)培育和发展机构投资者，改善公司股权绻构，提高公司绩效。(3。)实现般权结构从“一般独大’’到多个股东制衡的转变。关键词：股权结构；公司绩效；股权集中度：5山东大学硕士学位论文皇曼曼IlllllllllllllIllUl邕皇皇曼曼曼皇曼曼燃黑量!曼曼

5、曼!!曼曼燃燃烂曼曼曼曼曼曼曼邕缫燃篡曼曼皇曼曼曼曼曼燃嬲拦蔓ABSTRACTOwnershipstructureiSthebasisofcorporategovernance，corporategovernanceandtheefficiencyoftheultimatelevelofperformanceinthecompany'sperformance．Ownershipstructurereferstotheshareholdersofthecompanyandvarioustypesofshareholdersequityrat

6、io，thecentralizedordecentralizedstakedegree。Stakeinalistedcompanygovernancestructureisanimportantcomponentofthestructure，ownershipstructurethroughencouragementandsupervision，andtakeovertherepresentationofexternalcompetitioncorporategovernancemechanism，affectingcompanyperf

7、ormance。Reasonableownershipstructurewillbemoreeffectiveinpromotingtheimprovementofgovernancestructure，managementefficiencyaswell硒improvetheperformanceofthecompany．Ontheownershipstructureandtheperformanceofcompanies，domesticandforeignscholarsinrecentyearsisahotissue，butdif

8、ferentperspectivesintertwinedcollisions，fallsfarshortofconclusions．InChina,themajorityoflistedco