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3、方就市场体系、产品开发、业务现状、未来发展等方面进行了广泛的交流和讨论，参观了台新银行的交易大厅。通过拜访，我们了解了台湾金融市场，特别是债券市场的发展历程、相关衍生产品的推出及现状，感觉对于当前大陆的金融发展有一定借鉴意义。一、台湾债券市场发展与现状(一)、台湾债券市场发展台湾债券市场发展可以划分为三个阶段：1、1949年-1990年（42年），这一阶段台湾社会整体较封闭，债券市场处于初期阶段，债券发行量有限，公债均作为银行流动准备金使用，市场参与者少交易清淡，市场不具有调控资金供需的功能；2、1991年-1999年（9年），这一阶段为债券市场的初步发展
4、时期。作为筹措公共建设资金手段的公债发行量增加，开始发行公司债，市场参与者也逐步扩大,如证券公司、银行、票券公司等均参与债券交易；逐步建立债券信息和报价系统并采用电话询价交易；3、2000年-至今，这是金融现代化的阶段。柜台交易进入电子化时期（2000年7月柜台中心建立电子询价系统，2001年10月参考美国FICC建立债券比对系统，2002年7月柜台中心强化电子询价系统，实施指标公债电子议价制度）。在债券市场发展的同时，相关衍生市场也同步发展，其轨迹如下：（1）转换公司债资产交换：2000年无成交金额，2001年1.54亿元，2002年96.09亿元，20
5、03年250亿元，2004年345.73亿元，2005年539亿元，2006年至目前279亿元。（2）新台币利率交换：2001年无成交金额，2002年216亿元，2003年1,043亿元，2004年1,629.6亿元，2005年2,306亿元，2006年至目前2,153亿元。（3）新台币利率选择权：2002年无成交金额，2003年156.5亿元，2004年70亿元，2005年至目前38亿元，2006年至目前271亿元。（4）债券融券交易：2002年成交金额3亿元，2003年22亿元，2004年313.62亿元，2005年4兆885亿元，2006年至目前6兆
6、53亿元。（5）公债发行前交易：2002年成交金额983亿元，2003年3兆4,048亿元，2004年8兆8,731亿余元，2005年13兆1,874亿元，2006年至目前4兆7,551亿元。（6）债券远期交易：2003年成交金额81.1亿元，2004年207.9亿元，2005年80亿元，2006年至目前0亿元。（7）结构型商品：2003年成交金额94亿元，2004年466.93亿元，2005年767亿元，2006年至目前148亿元。（8）债券借券：2004年成交金额233.55亿元，2005年306亿元，2006年至目前累计成交金额为249亿元。（9）债
7、券选择权：2004年成交金额2,100.7亿元，2005年2兆6,073亿元，2006年至目前累计成交金额为2兆8,073亿元。（二）、市场概述台湾债券市场概貌可以从产品、交易量和参与机构几方面来描述：台湾债券市场分为柜台买卖市场和交易所市场。整体而言，几乎全部债券以及部分衍生品交易均在柜台市场进行。其债券种类与概况：政府公债计91期，发行余额为3兆3,443.15亿元外国金融债券计145期，发行余额为732亿元公司债计137家2,461期，发行余额为9,004.81亿元转换公司债计248家287期，发行余额为1,323.13亿元附认股权公司债计1家1期，
8、发行余额为0.91亿元金融债券计30家1,075期，发行余额为5,
