金融危机下船舶企业财务风险对策研究

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3、业财务风险对策研究李铮（南通226005南通中远川崎船舶工程有限公司）【摘要】经过黄金六年的发展，中国船舶业从2008年第四季度开始面对金融危机引发的船舶行业危机。本文针对我国船舶企业的条件和特点提出了相应的危机应对策略：建立现金流量财务预警系统来获得“财务安全”。本文通过分析三家船舶行业上市公司2008年底年报数据，阐述了建立船舶企业现金流量财务预警系统的方法和过程，并改进了测量企业现金支付能力的财务指标，从而使该预警系统能够更好地适用于金融危机下的企业理财环境。【关键词】船舶企业财务预警现金流量引言在经历了2007年的造船牛市之后，2008年成为中国船舶业

4、自2003年起六年黄金发展期的一个转折点。这一年，中国的船舶行业的工业总产值同比增长60%。新接船舶订单占全世界市场份额的37.7%计5800万载重吨。然而到了第四季度，受金融危机冲击，国际造船市场风云变幻，中国船舶行业的订单数同比下降超过90%。新接订单数量持续下降，船东撤单、延期交船的现象不断出现。据不完全统计，从2008年10月至2009年2月我国船舶企业共撤销订单110艘，274万载重吨，约占全国企业手持订单总量的1.4%。我国船舶行业累积多年的产能过剩，自主创新能力较低的弱点已越来越显现出它的负面影响。1金融危机对船舶企业的影响1.1金融危机对船舶市

5、场影响分析世界船舶市场主要分为三类：新造船市场、二手船买卖市场和拆船市场。这里主要讨论的是与船舶企业关系较为密切的新造船市场。单就市场变化规律而言，造船市场的变动规律与航运市场的变化规律相类似。因为船舶属于航运市场中的“生产工具”，所以船舶具有二次消费品的特点。实践中，船东往往遵循的是“低进低出，高进高出”的投资策略。即根据航运市场的运费状况或租金水平与造船市场的新船价格的相互关联性，船东可通过营运年限内总的赢利水平的计算，来决定是否建造新船。因此，航运市场的供需情况对船舶市场有着直接的影响。表一为从2008年到2012年航运市场上三种主力船型运力供需情况：-

6、8-表一2008年到2012年航运市场上三种主力船型运力供需情况表资料来源：CLARKSON从表一可以看出航运市场在2012年以前都处于一个运力供大于求的状况，因此造船市场一直到2012年都不可能改变买方市场的局面，届时由国际金融危机引发的船舶市场萧条也将不会得到逆转。据分析，通过历史上5次船市萧条期综合比较，船市萧条明显要比世界金融危机长，即使世界经济一年内出现复苏，本次航运市场萧条期至少也要持续2年，有可能持续3年甚至更长。1.2金融危机对造船成本的影响金融危机给船舶企业带来的直接影响是新接订单减少，因此船舶企业也都相应减缓生产节拍降低产能，从而降低了对供

7、应商的原材料需求。以船用钢板为例，由于2009年应交付的船舶散货船占60％以上，且大型散货船占比较高，因此每载重吨用钢量本身相对较少。加上日韩钢厂一边提高产量，一边下调船板价格，直接导致了产能严重过剩，船板价格将进一步趋降。船舶企业与船板供应商的议价能力得到加强，造船成本有进一步下探的空间。1.3金融危机下的政府政策扶持国务院常务会议于2009年2月11日审议并原则通过《船舶工业调整振兴规划》，提出通过加大买方信贷、延长财政金融支持政策，鼓励老旧船舶报废更新、暂停现有船舶生产企业新上船坞、船台扩建项目，支持技术改造和产业升级等措施，促使船舶工业平稳健康发展。-

8、8-政府希望通过扶持措施来提高船舶企业