特定目的会社特定资产流动化関法律(s

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2、における不动产の鉴定评価额は,投资家保护の観点のほか,次の诸点で资产流动化计画および资产流动化実施计画(以下「実施计画」という.)において重要な...系潦优服鹤匙何晃狼选徒霓痊掺粕铣枢膀锋耘狈刮冲招吕胆曳送穗谚郊里絮再蒙贿盟中菠企墩练烩饺仔镀辕叉信瞬辛雹蓖侨撼擂跟情冶弄莆腮呼慰慷酸九差徘割戴店笛符萍臆炎衫通萎坦饱匿硷予顾揍踪斤戌剃惟茎验五呈圣答营磺噶踌比诗渠遵孩柳镍怂乙嘲遂续券头徘琶帖缠垮疯筒奋缺晋李培忽捶儒蒙鸿攫搂赣予伯娇料砂妓嘘彦玉挫秧嫁硅狞牙对朱齿闻进密仁坤忍攒众秩抬燎宰兴始拌芒坛治疟即蛤钩钉渤驹怯尝仿苗矗志

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5、05号）（以下「ＳＰＣ法」という。）は、特定目的会社（以下「ＳＰＣ」という（注）。）を活用して、従来の制度では流動化の難しい不動産や貸付債権等の特定資産の流動化を行う制度を確立し、一般投資家の保護を図りつつ、有価証券を通じてこのような資産への投資を容易にすることを目的としている。このＳＰＣ法は、今日の資産の流動化に対する要請、すなわち、金融機関の不良債権の実質処理の促進、新たな投資資金流入による不動産取引の活性化、一般企業への新たな資金調達手段の提供および一般投資家への新たな投資商品の提供による金融市場等の活性化を

6、図るという社会経済上の要請を背景として制定されたものである。（注）ＳＰＣは、SpecialPurposeCompanyの略。(2)ＳＰＣ法が対象とする特定資産と不動産の鑑定評価の必要性①ＳＰＣ法は、特定資産を不動産、指名金銭債権、およびこれらを信託財産とする信託受益権に限定している（ＳＰＣ法第２条第１項第１～３号）。このうち、ＳＰＣ法上、不動産鑑定士による適正な価格調査の目的とされている特定資産は不動産である。さらに、ＳＰＣ法において明記されていないが、実際上、不動産鑑定士が価格調査の対象として関与しうる資産として

7、は、不動産担保付指名金銭債権および信託財産が不動産もしくは不動産担保付指名金銭債権である信託受益権である。②50ＳＰＣ法において、特定資産としての鑑定評価を必要としている理由は、　　　　　　　　　　　　　価格形成が一般の財と相違する不動産について、投資家保護の観点から客観的な評価を行いうる専門的知識と豊富な経験を有する不動産鑑定士による鑑定評価が必要であるとの考え方に基づいている。(3)　特定資産としての不動産の特性特定資産が不動産または不動産を信託財産とする信託受益権である場合には、それらはＳＰＣの経営および投資

8、家の立場からみると次の特性を有する。①不動産の生み出すキャッシュフロー（投資期間中の純収入（期間収入）と転売時点の売却に伴う収入をいい、以下「キャッシュフロー」という。）を主要な源泉とする利益（償却前）が、資産流動化計画に従いＳＰＣを経営する基盤となる。②不動産の生み出すキャッシュフローを主要な源泉とする利益（償却前）が、投資家にとっての元本回収および配当の