准则变更、会计信息质量与资本成本关系研究

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1、首都经济贸易大学CapitalUniversityofEconomicsandBusiness硕士学位论文论文题目：准则变更、会计信息质量与资本成本关系研究院系：会计学院专业：会计学学号：2009040197作者：张明指导教师：闫华红教授完成日期：二零一二年三月独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关

2、保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师签名：日期：年月日摘要2007年1月1日，我国开始执行新的企业会计准则。新准则实现了与国际会计准则接轨并保留了中国特色，获得了国际认可。国外研究“采用国际会计准则、会计信息质量与资本成本关系”的文章很多，而国内这一领域的研究还相对较少。本文采用2003至2010年间公司财务报表、财务分析和股票交易方面的数据，在较长的窗口期内研究了样本公司准则变更、会计信息质量与资本成本之间的关

3、系。本文以GLS模型计算的内含报酬率度量股权资本成本，以Jones模型计算的操控性应计利润度量会计信息质量，用多元线性回归的方法研究会计信息质量与资本成本之间的关系。研究发现，新会计准则实施后，样本公司的会计信息质量出现了显著的上升、资本成本出现了显著的下降。在控制了行业类型、β系数、资产规模、账面市值比、企业增长率、资产周转率、盈利水平之后，会计信息质量与资本成本呈现出负相关关系。会计信息质量高的样本公司，投资者期望的报酬率较低，资本成本也较低。这说明高质量的会计信息有助于上市公司在资本市场上以较为合理的价格进行融资，有助于资本市场运行效率的提升。本文的研究结论在一定程度上支持了会计准则的不

4、断修订和完善。关键词：资本成本会计信息质量准则变更IAbstractThenewChinaAccountingStandards(CAS)wentintoeffectinthelistedcompaniessinceJan1st，2007.ThenewCASnotonlyaccordswiththeinternationalaccountingconvergencebutalsoretainsChinesecharacteristics.Itiswidelyapprobatedintheworld.Thereisalotofresearchabroadontherelationsofthead

5、optionofinternationalaccountingstandards,accountinginformationqualityandcostofcapitalanddomesticresearchinthisareaisrelativelyless.Usingthedataofthefinancialstatements,financialanalysisandstocktrading,thispapertakesaresearchontherelationshipofthechangeofstandards,qualityofaccountinginformationandthe

6、costofcapital.ThecostofcapitalismeasuredbytheinternalrateofreturnwhichcalculatedbyGLSmodel.ThequalityofaccountinginformationismeasuredbydiscretionalaccrualswhicharecalculatedbyJonesmodel.Thispaperstudiesontherelationshipsofqualityofaccountinginformationandthecostofequitycapitalwithmultiplelinearregr

7、essionmethod.Thestudyfindsthereisaremarkableincreaseinthequalityofaccountinginformationandaremarkabledecreaseinthecostofequitycapitalaftertheimplementationofnewaccountingstandards.Inthecontroloftypeso