我国钢铁行业上市公司并购绩效研究

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1、中图分类号：密级：UDC：本校编号：10652硕士学位论文论文题目：我国钢铁行业上市公司并购绩效研究研究生姓名：柴子军学号：20091202021392校内指导教师姓名：陈和平职称：教授校外指导教师姓名：职务职称：申请学位等级：硕士学科：工商管理专业：企业管理论文提交日期：2012年12月3日论文答辩日期：2012年12月4日论文独创性的声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西南政法大学

2、或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对于与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献，均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名:签字日期:年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解西南政法大学有关保留、使用学位论文的规定。即：学校有权保留所送交的论文，允许论文被查阅和借阅，可以公布论文内容，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存论文，可以向有关部门和机构送交论文的纸质复印件和电子版本。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名:导师签名:签字日期：年月日签字日期：年月日2硕士学位论文我国钢铁行业上市

3、公司并购绩效研究TheEmpricicalResearchofM&APerformanceofListCompaniesinChina`sSteelIndustry作者姓名：柴子军指导教师：陈和平教授西南政法大学SouthwestUniversityofPoliticalScienceandLaw内容摘要当前，我国钢铁行业正步入结构调整关键时期，规模跃升世界第一，但结构优化升级步履艰难，经营效益低。并购重组以提高市场集中度成为解决目前困境的有效方式之一。可以预见，未来几年我国钢铁企业的并购数量和规模都将快速的增长。但是从以往的并购事件

4、来看，钢铁行业并购重组的效果并不理想，需要进一步的深入研究。本文在并购动因理论和绩效理论的基础上，结合对我国钢铁行业SCP范式的研究，深入分析了我国钢铁行业市场结构、市场行为和市场绩效。得出这样的结论：我国钢铁行业市场集中度低，产品差异化小，市场进入壁垒低，但市场退出壁垒高；市场定价权在于大钢铁企业，小钢铁企业跟随，市场竞争混乱，并购行为绝大多数属政府行为，而非市场行为；由此导致我国钢铁企业利润低下，落后产能不能及时的淘汰，我国钢铁企业必须通过并购重组改变这种情况。然后本文选取了2005-2010年钢铁行业上市公司的25个样本数据进行

5、实证分析，运用财务指标分析法选取了9个能够准确反映企业绩效的指标，使用因子分析法研究得出钢铁行业的并购重组并没有给企业绩效带来实质性的改善。针对实证结论，本文分析了得出这一结论的原因可能在于近年来国内外市场环境的变化导致钢铁企业整体绩效都在下降，企业并购目的过于单一和政府过分干预并购。针对钢铁行业并购中存在的问题，本文认为提高钢铁行业并购绩效一方面应该加强并购前的战略目标计划，另一方面应该加强并购后的有效整合。关键词：钢铁行业；SCP范式；并购绩效；实证研究1AbstractRecently,ChinaSteelIndustryisi

6、nthecriticalperiodofstructuraladjustmentwhichbecomestheworld’sfirst.But,thestructuralimprovementdoesnotdirectlyhelptomakegreatefficiencyforthesteelindustry.Inthisreason,toimprovethemarketconcentrationisbecomingtheeffectivemethodsfortheM&Aofsteelindustries.Forecast,thesc

7、aleandthenumbersofmergersandacquisitionsinthesteelindustryisgreatlyincreasinginthenextcomingyears;andfortheundesirabilityofthestructuraladjustment,wehavetomakemoreeffortsfortheimprovementofChinasteelindustry.BasedonthetheoryoftheM&Amotivationtheoryandperformance,andcomb

8、inewiththeSCPmodel,thisstudythoroughlyanalysesthemarketstructural,marketbehaviorandmarketperformanceoftheChina