我国证券业集中度与行业绩效分析

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1、重庆工商大学硕士学位论文我国证券业集中度与行业绩效分析姓名：李孝林申请学位级别：硕士专业：产业经济学指导教师：周兵20110609摘要摘要随着社会主义市场经济体系的进一步完善，我国资本市场取得了长足发展。经过三十年的探索与实践，我国证券市场从无到基本完善，走过了西方发达经济体百年的路程。作为中介机构的证券公司，伴随着证券市场的发展而一步步成长，但与国外航母级投资银行相比，差之甚远。现代产业组织学认为，一个行业的市场结构决定企业在市场中的行为，进而通过企业行为决定市场运行的绩效，这就是经典的SCP范式。市场结构是产业组织研究的起点和重点，而市场集中度又是决定市场结构最基本、最重要的因素，

2、集中体现了市场的竞争与垄断程度，对市场行为和运行绩效有着重要影响。本文对我国证券业集中度与行业绩效进行分析。本文选取1999年至2009年间我国证券公司的数据。首先，本文通过从规模、业务和营业部三个方面对我国证券行集中度进行分析，并将之与国际资本市场进行比较，从总资产报酬率和净资产收益率两个方面分析证券行业的绩效。然后，使用主成分分析方法对集中度指标消除多重共线性，再添加上证指数增长率和券商总资产规模之和作为控制变量，与净资产收益率进行回归分析。最后，得出本文研究的结论并提出相应的建议。本文的主要结论是：虽然我国证券业集中度有所上升，但与国外相比，仍然处于较低水平，属于低集中型市场结构

3、；目前我国证券行业绩效主要受股市波动的影响，行业集中度对其影响较小：我国证券行业集中度有待提高，但应避免国外“大而不倒"的情况出现。关键词：集中度：行业绩效：证券行业；主成分分析，重庆工商大学硕士学岱论文-．、～．。皇皇皇曼曼曼曼曼皇舅皇!曼曼曼曼曼皇曼皇皇皇曼曼曼曼曼!曼苎!曼曼量曼曼曼曼苎皇曼曼曼曼曼曼曼曼皇曼鼍曼曼曼曼皇曼曼量皇曼曼皇寰III,I曼曼曼曼AbstractWiththesocialistmarketeconomysystemfurtherimproving．china’Scapitalmarketl毕sundergoneconsiderabledevelopment

4、．Afterthirtyyears’explorationandpractice，oursecuritiesmarketfromzerotOthebasiccompletion，whichsamewaythewesterndevelopedeconomieshasspentahundredyears．Securitiescompaniesasanintermediary．accompaniedbythestockmarketdevelopedsteadilygrowing，butcomparewithforeigninvestmentbanks．stillhavealongwaytog

5、o．AccordingtOmodernindustrialorganizationtheory。thatthemarketstructureofaindustrydecidethemarketbehaviorbyenterprises．andenterprisesbehaviorsdecidethemarketperformance．thisiStheclassicSCPparadigm．Themarketstructureisthestartingandimportantpointforindustrialorganizationsresearch．andmarketconcentr

6、ationiSthemostbasicandimportantfactorofmarketstructure．embodiedmarketcompetitiveandmonopoiylevets．serious+effectonmarketbehaviorandpe,fformance．ThispaperanalysisoftheChina’Ssecuritiesindustrvconcentrationandperformance．Thispaperselectoursecuritiescompany’Sdatafrom1999tO2009．First．thispaperbythes

7、cale．business—andsalesdepartmentthreeaspectstOanal、’sisOU；securitiesindustrvconcentration．andcomparewithinternationalcapitalmarkets．analysisofsecuritiesindustryperformancefromreturnontotalassetsandreturnonequity．Then．elimina