我国开放式股票型基金业绩评价方法与实证研究

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：花矸堪鑫W÷悔与A多＆厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向主

2、管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。()2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打Ⅳv，，或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公

3、开学位论文，均适用上述授权。)栅人黧礁矶f侔j5具S日摘要投资基金业绩评价是当今西方证券界非常时兴的一项工作。它主要包括评价与比较不同投资基金的投资表现，正确评价投资基金的回报及其承担的风险，并根据评价结果对投资基金进行业绩排序。国外对基金业绩评价的研究已经有很长时间，并取得了丰硕的研究成果，相关模型也比较成熟。目前，开放式基金已成为证券投资基金的主流品种。截止到2010年上半年，我国市场上共有开放式基金585只，封闭式基金38只。随着开放式基金规模的不断扩大，数量和品种的不断增多，对其投资业绩进行全面客观地评价显得尤为迫切和重要。论文首先阐述了本文的选题背景，介绍了

4、关于开放式基金的一些基本概念，接着简要介绍了本文的研究内容和研究方法。然后系统地回顾了与基金业绩评价相关文献，并将国内外学者的实证研究成果予以归纳和总结。第三章介绍了基金业绩评价的三大理论基础。第四章介绍了基金业绩评价的相关指标和模型。第五章是本文的重点所在。该章中，笔者选取了2008年上半年成立的16只开放式股票型基金为研究对象，以2008年11月7日一2010年10月29日为样本期间，选用了国外基金业绩评价中普遍采用的净值收益率、Jensen指数、Treynor指数、Sharpe指数、信息比率、M2测度、T_M模型和H_M模型，对国内开放式股票型基金的业绩进行实证

5、研究。还用绩效二分法、w_L法研究了我国开放式股票型基金的业绩持续性，并依据实证结果提出了相关的政策建议。关键词：开放式基金，业绩评价，业绩持续性ABSTRACTEvaluatingoninvestmentfundsisapopularjobinthepresentsecurityfieldoftheWest．Itmainlycontainsevaluatingandcomparingtheinvestingconductsofdifferentfunds，estimatingrightlythereturnandriskofthefunds，andrankingth

6、emonthebaseoftheevaluatedperformances．Thestudyontheevaluationontheperformancesoffundshasexistedforalongtimeinforeigncountries．Lotsofachievementshavebeenmadeandrelatedmodelsarerelativelymature．Atpresent，open—endfundshavebecomethemaintypeofsecurityinvestmentfunds．Bythehalfoftheyear2010，th

7、erehavebeen585open—endfundsinChina，adding38close—endfundsAsthescale，numberandtypeoftheopen—endfundsexpandfast，itbecomesmoreandmoreimportantandurgenttomakeafullandsubjectestimateontheirinvestmentperformances．Thisthesisfirstlyexpoundsthesubjectselectionbackgroundofthispaper，gives