市场化进程、产业集群与中小企业融资约束研究——来自我国中小企业板上市公司的证据

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1、苏州大学学位论文独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获譬导苏州大学或其它教育机构的学位证书面使用过的材料。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。l，∥移论文作者签名：二叩≯；·一一El期：尊口t蠢．宇．j学苏州大学学位论文使用授权声明本人完全了解苏州大学关于收集、保存和使用学位论文的规定，即：学位论文著作

2、权归属苏州大学。本学位论文电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。苏州大学有权向国家图书馆、中国社科院文献信息情报中心、中国科学技术信息研究所(含万方数据电子出版社)、中国学术期刊(光盘版)电子杂志社送交本学位论文的复印件和电子文档，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存和汇编学位论文，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索。涉密论文口本学位论文属在——年一月解密后适用本规定。非涉密论文囱论文作者签名：盘兰Et导师签名：期：蠢!■．j二．塑市场化进程、产业集群与中小

3、企业融资约束研究中文提要——来自我国中小企业板上市公司的证据中文提要一直以来中小企业的融资约束问题都受到了国内外学者的关注。国外文献在中小企业融资约束影响因素的研究方面结合了宏观与微观因素，而国内研究主要从金融发展等宏观外部因素出发，少数文献研究了微观企业自身因素，鲜有对中观环境因素如产业集群对中小企业融资约束的实证研究。已有理论认为，中小企业产业集群的存在可以更好地缓解金融机构与单个中小企业之间的信息不对称，降低金融机构的信息搜寻成本，更大程度上减少其事前的逆向选择和事后的道德风险问题。产业集群

4、的形成能够提高中小企业的诚信度，降低投资者的交易成本，提高群内企业的融资能力。本文选择产业集群这一中观研究视角，通过对融资约束理论的梳理，以信息不对称理论为基础，本文认为产业集群缓解中小企业融资约束的作用机理在于促进集群内中小企业声誉的形成，利用信息传导作用向外界传递正面信号，并降低金融机构的信息成本，吸引更多金融机构为集群内中小企业提供贷款。随后利用我国中小企业板2004--2007年上市的中小企业2008--2010年的相关数据，采用随机前沿模型实证证明了产业集群对中小企业融资约束的显著缓解作

5、用。在接下来的研究中，本文又将市场化进程这一影响产业集群形成的重要因素引入到产业集群与中小企业融资约束的分析中，认为市场化进程对产业集群的形成具有促进作用，从而进一步缓解中小企业的融资约束程度。实证结果表明，相对于市场化进程较低的地区，市场化较高地区内产业集群缓解中小企业融资约束的作用更强。关键词：融资约束中小企业产业集群市场化进程作者：杨芸指导老师：罗正英AbstractResearchonMarketization，IndustrialClusterandSMEFinancingConstra

6、intsResearchonMarketization，IndustrialClusterandSMEFinancingConstraints——EInpiricalEvidencefromtheDataofListedEnterprisesfromtheChineseSMEBoardThefinancingconstraintsofsmallandmedium-sizedenterprises(SMEs)havealwaysbeeninterestedbyforeignanddomesticsc

7、holars．WhenconsideringfactorswhichareinfluencingSMEs’financingconstraints，foreignliteratureshavecoveredmacroandmicroaspects．Domesticscholarsmainlydiscussedthistopicfromthemacroexternalperspectivelikefinancialdevelopment，andseveralfrommicrointernalaspe

8、cts．However,thereisfewdomesticliteraturesdiscussingthemesofactorslikeindustrialcluster．Inthecurrenttheory,SMEindustrialclusterscanhelpalleviatetheinformationasymmetrybetweenfinancialinstitutionsandasingleeme印fiseandreducetheinformationresearch