企业内部资本市场资金配置效率的研究——以包钢系族企业为例

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1、F270公开分类号：____________密级：______________ＵＤＣ：____________单位代码：______________10127硕士学位论文论文题目：企业内部资本市场资金配置效率的研究——以包钢系族企业为例200902285学号：_________________________王新伟作者：_________________________企业管理专业名称：_________________________2012年06月06日内蒙古科技大学硕士学位论文论文题目：企业内部资本市场资金配置效率的研究——以包钢系族企业为例作者：_____________

2、____________王新伟指导教师：王晓红副教授单位：经济与管理学院协助指导教师：单位：单位：论文提交日期：2012年06月06日学位授予单位：内蒙古科技大学企业内部资本市场资金配置效率的研究——以包钢系族企业为例TheResearchonCapitalAllocationEfficiencyofEnterpriseInternalCapitalMarket——ACaseStudyonBaogangBusinessGroup研究生姓名：王新伟指导教师姓名：王晓红内蒙古科技大学经济与管理学院包头014010，中国Candidate：Xin-weiWangSupervisor：X

3、iao-hongWangSchoolofEconomicsandManagementInnerMongoliaUniversityofScienceandTechnologyBaotou014010，P.R.CHINA独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得内蒙古科技大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：___________日期：____

4、________关于论文使用授权的说明本人完全了解内蒙古科技大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵循此规定）签名：___________导师签名：___________日期：____________内蒙古科技大学硕士学位论文摘要我国尚未健全的外部资本市场，严重限制了企业利用外部资本市场进行融资，同时企业集团内部本身又存在着大量的内部资金，在各成员之间未被有效地利用而错失投资机会。从20世纪80年代我国政府开始推动企业集团建设，使得

5、大量的上市公司存在于企业集团之中，导致研究集团企业内部资本市场资金配置效率的问题应运而生，能否利用内部资本市场，优化企业集团的融资活动和投资活动，并对其不断完善，提高企业内部资金配置效率对我国企业集团优势的发挥意义重大。本文首先回顾了内部资本市场资金配置方面的研究，总结了内部资本市场的研究内容和研究方法，从内部资本市场的存在性、配置效率和实证检验结果方面充分了解了内部资本市场的概况；接着综述了投资收益与融资成本的研究；最后综述了财务数据披露的研究。针对企业集团投融资活动进行分析，将融资成本、经营投资报酬率等概念引入内部资本市场资金优化配置的模型之中。首先依据成本收益理论，分析了企

6、业融资投入和投资产出，建立以净收益优化为目标函数的线性规划模型；然后把企业财务报表的数据转化为管理用报表数据，利用内部资本市场资金配置理论，分别对包钢系族企业进行融资优化和投资优化，通过实际投融资数据对模型进行修正；最后对优化结果进行分析。本文基于管理用财务报表思想及相关理论，为满足企业内部资本市场投融资管理的需要，依据企业活动的本质对财务指标进行分类与归集，使得财务指标之间相互匹配，从而使分析结果更加精确。基于投融资指标采用收益成本法和线性规划的研究方法，对包钢系族企业这一具体实例的资金配置进行了优化，并且定量衡量了该企业利用内部资本市场后收益的增加程度。本文的研究可以为企业集

7、团利用内部资本市场进行资金配置提供决策参考和建议。关键词：内部资本市场；资金配置；融资；投资关键词：内部资本市场；资金配置；融资；投资I内蒙古科技大学硕士学位论文AbstractChina’sexternalcapitalmarkethasnotbeenperfectyet,whichseriouslylimitsenterprisestouseexternalcapitalmarkettocarryonfinancing.Atthesametime,there’salargea