上市公司合并报表与股价的相关性研究——基于与母公司报表对比

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1、首都经济贸易大学CapitalUniversityofEconomicsandBusiness-+硕士学位论文论文题目：上市公司合并报表与股价的相关性研究——基于与母公司报表对比院系：会计学院专业：会计学学号：22009040241作者：乔婧指导教师：赵天燕完成日期：2012年5月7日独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《上市公司合并报表与股价的相关性研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：

2、日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师签名：日期：年月首都经济贸易大学硕士学位论文上市公司合并报表与股价相关性研究摘要随着我国企业集团化趋势的发展和会计信息监管的需要，越来越多的上市公司需要编制合并财务报表，合并财务报表已经成为决策的重要信息来源。目前我国证监会要求上市公司同时提供合并财务报表和母公司报表，实行“双重披露制度”，其基本思想是两

3、种报表可以更全面的反映企业的情况，两种信息互为补充。但国内的学者对于合并报表的看法并不统一，有的认为“合并报表可靠性较低，不能实现‘受托责任’目标，但具有相关性”，有的认为“合并报表抵消了内部未实现损益，可以全面反映企业经营状况”，那么合并报表与母公司报表相比，为股东提供了哪些增量信息，其与公司股价的相关性如何，以及如何改善这种情况，是本文要解决的问题。本文的研究思路如下：首先从合并报表的编制理论和信息使用者的需求出发，对合并报表的有用性从理论上进行分析；然后采用Ohlson(1995)会计基础模型对2007-2010年深沪两市上市公司的合并报表与母公司报表的信息进行比较分析，包括资产

4、信息、利润信息和现金流量信息。并运用SPSS16.0软件对其进行回归分析、相关分析等实证性检验。最终得出结论：从整体看来，合并报表与母公司报表信息相比，与公司股价并不具有更强的相关性；但对分项信息进行分析发现，合并利润信息比母公司报表利润信息更被股东看重，如净利润与核心利润；合并报表投资收益与母公司报表投资收益为股东提供了不同的信息；资产负债表的项目，股东对于母公司报表的资产信息更为看重，但是随着时间的推移，合并报表的资产信息也在逐步受到投资者的重视；现金流量表的信息对股东投资决策的影响不很稳定。最后，本文从股东、上市公司、监管机构三个角度提出建议来增加合并报表的决策有用性。关键字：合

5、并报表母公司报表股价相关性I首都经济贸易大学硕士学位论文上市公司合并报表与股价相关性研究ABSTRACTWiththetrendofdevelopmentofenterprisegroupsinChinaandtheneedsofaccountingregulatoryofagrowingnumberoflistedcompaniestoprepareconsolidatedfinancialstatements,consolidatedfinancialstatementshasbecomeanimportantsourceofinformationfordecision-makin

6、g.TheChinaSecuritiesRegulatoryCommissionrequireslistedcompaniestoreportconsolidatedfinancialstatementsandparentcompanystatements,theimplementationofthe"dualdisclosureregime,thebasicideaisthatthetwostatementscouldreflectamorecomprehensiveenterprisecondition.Domesticscholar'sviewoftheconsolidatedf

7、inancialstatementsarenotuniform,somebelievethatthelowreliabilityoftheconsolidatedfinancialstatements,cannotachievetheobjectivesofthe'fiduciaryduty',butsomebelievethattheconsolidatedfinancialstatementsoffsetbyinternalunrealiz