金融衍生产品的使用对我国上市商业银行业绩影响的实证研究

《金融衍生产品的使用对我国上市商业银行业绩影响的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、AStudyOntheimpactofusingFinanceDerivatives，oListedCommercialBanksDerivnListed0mmercialan，707npertormanCeDissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYShenXiaotingSupervisedSuperwsea119yProfessorZhuQinhuaSchoolofEconom

2、icsNanjingUniversityofFinanceandEconomicsDecember27，201ecemper2／1‘1，学位论文独创性声明!llilIlllllllJIIIIIMImIJllllIY2128948本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：蜷日期：圣旦逊学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，

3、即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：_I嶝导师签名：捅要近20年来，国际金融环境急剧变化，全球商品价格、利率及汇率的剧烈变动，使得企业的避险动机和需求增大。为了满足不同经济主体管理金融风险、避税以及金融监管的需要，各发达国家纷纷掀起金融创新的浪潮，其中，尤为抢眼的是各种金融衍生产品的推出和飞速发展。由于金融衍生产品不仅可用来规避风险，同时又具有杠杆作用及交易成本低的特点，各国企业对金融衍生产品的运用在过去2

4、0年间迅速增长。2009年，国际互换和衍生品协会对全球500强企业使用衍生产品管理价格风险的情况进行了调查。结果表明，世界500强企业中有94．2％的企业使用了衍生工具管理或规避所面对的商业和金融风险，只有5．8％的企业未使用衍生工具。而随着经济全球化，以及我国金融市场对外开放的深化，我国商业银行不管出于自身发展的需要，还是考虑到和外资银行竞争的事实，都应发展金融衍生产品。然而，金融衍生产品是一把双刃剑。随着美林、雷曼兄弟等金融巨舰的倒下，美国次贷危机蔓向全球，对金融衍生产品的研究也因此成为了学术界研究的热门话题。在此背景之下，本文选取了国

5、内15家上市商业银行2005—2010年定期财务报告的面板数据为研究样本，就金融衍生品的运用对我国上市商业银行业绩的影响进行了实证研究。实证结果显示，金融衍生产品的使用对我国上市商业银行业绩的提升有一定作用，对我国国有商业银行来说，体现在对直接财务业绩的提升上，而对我国股份制及城市商业银行来说，更多地体现在稳定与提升市场价值方面；具体从衍生产品角度来看，外汇类衍生产品的使用对银行财务业绩的影畸普遍是负面的，而对银行价值层面的业绩影响普遍是正面的，利率衍生产品的使用对银行财务业绩的影响普遍是正面的，而对银行价值层面的业绩影响普遍是负面的，而由

6、于极小的使用量使得其他金融衍生产品无法对商业银行业绩产生明显的影响。本文认为出现这种结果，是由于我国金融衍生产品市场不够发达、上市商业银行操作金融衍生产品的水平不高、会计计量准则的影响及商业银行自身使命不同所导致的。最后，基于实证分析结论，有针对性地提出了努力方向。关键词：金融衍生产品；上市商业银行；业绩；面板数据分析ABSTRACTWiththeseriouslyfluctuatingoftheglobalcommodityprices，interestratesandexchangeratesinthepast20years，enter

7、prisesproducemotivesandneedsofriSkavoiding．Inordertomeettheneedsofavoidingthetaxandfinancialregulation，thedevelopedcountrieshavesetoffawaveoffinancialinnovation，a啪dthein仃Ioductionanddevelopmentofvariousfinancialderivativesisthemostnotably．Becauseofthedualcharactersthatarel

8、everageeffeteandlowtransactioncostofd丽vatives，wllichCanbeusedtoavoidtherisk，theusingofder