bt项目投资风险管理分析

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1、第一章引言第一章引言一、研究背景及意义(一)研究背景当前，随着经济危机在全球的漫延，对各国经济发展带来了前所未有的挑战，各国为摆脱危机，都采取了积极、宽松的货币和经济政策以刺激经济增长，希望早日摆脱危机。世界各国政府都在积极运用非政府资金投资基础设施建设，以拉动经济增长，确保就业率和经济发展、社会稳定，力争早日从危机中走出，实现国民经济稳定增长。危机在一定程度上给基础设施建设带来机遇和曙光，同时大量基础设施开工建设在一定程度上给政府财政带来压力，因而这在一定程度上给企业特别是一些大型企业带来投资机遇。BT(Build—Tra

2、nsfer，即建设一转让)模式在这次大建设中被政府广泛予以应用，这对企业和政府而言，都是机遇与风险并存，因而为更好地抓住当前机遇，企业就须结合项目实际情况和国家宏观调控政策的调整情况，及时做好风险防范措施和制度设计。基础设施作为社会经济增长的基础性物质条件，使得基础设施建设成为国民经济和社会发展的重要组成部分。基础设施建设能提高经济的规模效益，推动经济结构和社会结构的变革，促进社会经济的发展，如我国1979年到2007年基础产业和基础设施方面的投资累计达到297985亿元，占同期全社会投资的38．4％，年均增长19．9％，对

3、经济、社会发展的支撑能力大大提高叫。可以说没有基础设施的现代化，就没有工业的现代化和社会的现代化，经济就不可能持续增长、社会就不可能得到长足发展。发达国家的经验表明在社会实现工业化和经济起飞过程中，基础设施起着十分重要的决定性作用。即基础设施建设应与经济产出保持同步增长。在我国同样如此，如在“‘九五”期间，沈阳市每年的GDP增量中，平均约有24．61％是由基础设施投资拉动的∞“；基础设施增加投入1％，总产出将增加0．13个百分点∞引。国务院在2004年发布了《国务院关于投资体制改革的决定》(国发[2004]20号)，其明确规

4、定：“放宽社会资本的投资领域，允许社会资本①2008年10月，国家统计局发布《改革开放30年经济社会发展成就系列报告》，网址：htlp：／／www．gov．cn／gzdt／2008-10／27／contentll32281．htm1BT项目投资风险管理研究进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域"，“各级政府要创造条件，利用特许权经营、投资补助等多种形式，吸引社会资本参与有合理回报和一定投资回收能力的公益事业和公共基础设施的建设”。此政策背景可谓是BT模式在我国获取发展的一个重要因素。BT模式已成为政府和企业合

5、作投资基础设施建设的一种基本模式，近几年在我国实施了以下几个具有代表性的BT项目：其中在经济较为发达的东部地区及其他经济发达地区，该种模式在经济发展方面起到了非常积极作用，各地政府充分利用此种模式进行融资，加快了本地基础设施建设。如在2005年，北京地铁奥运支线正线由北京市政府与中国铁路工程总公司以BT模式投资建设，工程投资10．95亿元人民币，工期两年圆。近几年BT模式在东部地区发展更为迅速，如深圳地铁5号线由深圳市政府与中国中铁以BT模式投资减少，总投资额达95亿元，目前项目正在建设中。而对于经济较为落后的广大中西部地区

6、，充分借鉴东部地区该种模式运作的成功经验，对其采取积极引导和强化监管等措施，使该模式在国家实施西部大开发过程中发挥了积极作用。2003年，重庆城投公司与中铁大桥局以BT模式合作菜园坝长江大桥投资建设，工程投资22亿元人民币，工期46个月@。(--)研究意义1、理论意义。BT模式已在世界大部分国家广泛应用于基础设施投资建设，发达国家对其已作了较为全面的理论研究。然而BT模式在我国起步较晚，各种研究较为滞后，风险管控作为其研究的一项重要内容，对其研究有重要的理论意义。有利于丰富BT模式风险控制理论。当前我国对BT建设模式风险控制

7、研究较少，在BT项目实际运作中存在问题较多，给业主(政府方)及投资方(企业)带来潜在风险在逐步加大。如何对BT模式进行制度化设计与优化，构筑科学合理风险防范体系和长效发展机制，成为当前政府和投资人共同关注的目标，同时也是广大学者研究的重要课题。有利于BT模式各种法律、法规及政策的进一步完善。BT模式在我国发展较@曾庆云．北京地铁奥运支线运用BT投融资模式创新研究．2007年6月，万方数据库。北京交通大学硕士论文@周刚．重大交通基础设施建设BT融资的应用研究．2007年6月，万方数据库．重庆大学硕士论文第一章引言晚，对其各种关

8、系进行调整的各种法律、法规及政策严重滞后。目前，对BT项目在运作过程中出现的各种问题的法律、法规适用，主要是通过公司法、民法及其他一些部门法进行调整，缺乏专门的法律、法规对其进行调整，这与BT项目在我国蓬勃发展的现状严重不对称。为此，国家应建立系统、专门的BT模式法律、法规，以适应BT模式