基于产品市场竞争的董事会特征与信息披露质量关系研究

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1、中国海洋大学硕士学位论文基于产品市场竞争的董事会特征与信息披露质量关系研究姓名：孙丽申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：孙建强201206基于产品市场竞争的董事会特征与信息披露质量关系研究摘要信息披露是沟通上市公司及外部投资者之间的桥梁和纽带，高质量的信息披露不仅有助于保护投资者合法利益，而且对于维护资本市场健康发展具有重要作用。我国上市公司普遍存在信息披露质量低下现象，尽管政府监管部门颁布一系列法律法规提高上市公司透明度，但总体而言收效甚微。由信息披露造假、不充分、不及时引发的财务舞弊等违法违规案件仍时有发生，公司治理

2、结构被认为是影响上市公司信息披露质量的根源，董事会作为公司治理结构的核心，负有监督信息披露事项的权利与义务。现有董事会特征与信息披露质量关系的研究较多，但是研究结论尚存在争议，并且结合产品市场竞争进行考察的更少，那么基于我国新兴转轨证券市场，深入考察董事会特征对上市公司信息披露质量产生的影响，以及产品市场竞争如何对两者关系产生影响具有重要的理论意义和现实意义。本文采用规范分析与实证分析相结合的方法，首先分析了董事会特征、产品市场竞争与信息披露质量国内外研究现状，界定了有关核心概念，并阐述了本文的四个理论基础：委托代理理论、现

3、代管家理论、有效市场理论以及信号传递理论。其次，从董事会规模、独立董事比例、董事长与总经理是否两职合一、董事会会议次数这四个方面，以深交所A股2007--2010年公布信息披露考评结果的1884个数据为研究对象，通过建立董事会特征与信息披露质量的回归模型，对于全行业样本公司以及不同竞争度样本公司运用描述性统计、相关性分析以及Logistic回归分析等计量经济学方法进行实证检验。研究结果表明，董事会特征与上市公司信息披露质量之间存在显著相关关系，在不同竞争程度的产品市场中，董事会特征与信息披露质量之间的敏感程度也不，同。具体表

4、现为：增大董事会规模、提高独立董事比例以及董事长与总经理两职分离治理形式均有助于提高上市公司信息披露质量，而董事会会议次数却与信息披露质量呈负相关关系。在产品市场竞争度高的行业中，董事会规模、独立董事比例对上市公司信息披露质量的正向影响更加凸显，董事长与总经理两职合一对信息披露质量造成的负向影响也会得到弱化：而在产品市场竞争度低的行业中，董事会会议次数对信息披露质量的负向效应更为明显。最后根据实证研究得出的结论提出了一些有针对性的建议，以进一步提高上市公司信息透明度，减少盈余管理等机会主义行为的产生，促进资本市场的健康发展。

5、关键词：产品市场竞争；董事会特征；信息披露质量ReIationshiPbetweenBoardCharacteristiCSandDiscIosureQualityBasedonProductMarketCompetitionAbstractII怕mationdisclosureisthebridgeandlinkbetweenthelistedcompanyandextenlalinvestors，notonlyhighqualityofinformationdisclosureCanprotecttheinterests

6、ofinvestors，butalsoplayanimportantroleinmaintainingthehealthydevelopmentofcapitalmarket．TheinformationdisclosurequalityoflistedcompaniesinChinaisnothighlytransparentisanindisputablefact．Althoughthegovernmentregulatorshasissuedaseriesoflawsandregulationstoimprovethe

7、transparencyotlistedcompanies，butbroughtlittleeffect，financialfraudandotherviolationsoflawscausedbyfalse，inadequateandlagginginformationdisclosurestillhaveoccurred，thecorporategovemanceisconsideredtobeasourcethathasanprofoundimpactoninfo皿ationdisclosurequalityoflis

8、tedcompanies，boardofdirectorsasthecoreotcorpomtegovernancehavetherightsandobligationstosuperviselIl士。衄atlondisclosure．Theexistingstudyabouttherel