后金融危机时代中国企业海外并购探索

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文后金融危机时代中国企业海外并购探索姓名：陈方申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：李婧201102首都经济贸易大学硕t学位论文后金融危机时代中国企业海外并购探索摘要早在21世纪初，中国企业就开始了海外并购活动，并出现了如联想、TCL、中海油等具有典型意义的海外并购交易。在金融危机发生后，中国企业海外并购再次成为世界瞩目的热点话题。但值得我们注意的是国际经济形势已经发生重大变化，中国企业如何在新的形势下进行海外并购是我们要研究的重点。本文力求通过分析在“走出去”战略背景下中国企业过去所进行的海外并购中取得经验与教训，从中找出海外并购的动机、

2、特征以及涉及的区域和行业，在此基础上结合最新的国际经济形势，为中国企业探索出一条以健全企业风险防范能力、完善政府服务职能为核心的市场化规则。主题词：走出去战略后金融危机时代海外并购．3．首都经济贸易人学硕十学位论文后金融危机时代中国企业海外并购探索AbstI·actAtthebe舀nningofmecentuⅨtlleco印orationsfbmChinahavcengagedinoVerSeasmergcrandacquisition．Duringmeearlystageofthego酉obalp01icy'seVeraltypicalc硒es锄e唱edsuch弱Lel

3、loVo，TCLandCNOOC．IIltllepost·finaIlcial嘶sistime，theW6订dpaycloseattentiontomeM&A6．omChinesecompaIlies．It’snoticeableforuSt0urlderstaIldmetransfo姗ationoftllewo订deconomyaRerthebreal(outofme6nancial嘶sis．Thepointwemust百VeprioritytoismathowtheChineseeIlte叩risesdealwiththeoVerSeasmergerandacquis

4、itionprofessionally．Therefore，1will臼ymybestt0SumuptheexperienceaIld1essonsfollowedbymepioneersin1asttenyearsunderthego百obalpolicycirc啪stances．AndtheIlmetopicwilldisplaymemotive，features，relatiVeareasandindustⅨWithmeco埘【binationofnle1atesteconomicsituation，wemustobeymemarketeconomyoriented

5、rules，w11ichthefimlscon仃olmeriskandgoVemmentperf．ectmeserviceduty．KeyW6rds：goglobalpolicy‘oVerse鹤唧isition姐dme玛erpost-f．m觚cialcrisis．4．首鄙绛济贸易人学硕l：学位论文后会融危机时代中陶企业海外并购探索1引言1．1选题的背景和意义2007年7月美困次贷危机爆发，2008年9月以美国第四大投资银行雷曼兄弟的破产为标志着危机的恶化，并导致了世界范围的经济危机，许多国家的金融市场受到影响，实体经济相继出现衰退。由此，世界经济形势发生深刻的变革，进入一

6、个调整期，学术界把这一时期称之为后金融危机时代。2009年以后，世界经济格局丌始发生转变，全球经济增长的动力由发达经济体转向基本面相对稳定的新兴经济体。中国经济在2009年的表现超出预期，2009年一、二、三季度GDP的增长分别取得了6．1％、7．9％、8．9％的令世人瞩目的成绩。与此同时，根据德勤2009年¨月最新发布的《中国崛起：海外并购新领域》报告，中国企业海外并购活动仍然相对活跃，并未受会融危机影响。季度交易金额由今年第一季度的13亿美元(10宗公布交易)增加至第三季度的89亿美元(26宗公布交易)。首三季中国企业完成的海外并购交易总共有61宗，总计金额达212亿

7、美元。该报告概述了中国企业进行海外并购的趋势，同时研究导致并购交易增加的主要因素，以及中国企业未来可能遭遇的潜在阻力。中国企业海外并购活动持续集中于能源、矿业及公用事业。2010年的中国经济在2009年强势增长基础上又取得了lO％以上的增长。德勤于2010年lO月29同发布最新报告《崛起的曙光：中国海外并购新篇章》，与2009年下半年相比，2010年上半年中国的季度境外并购活动上扬，期间平均每季发生36宗交易，而2003年至2009年上半年平均每季交易量仅为6宗。自2009年第三季初至2010年第二季末，中国境外并购交易总数共