浅论套期保值技术在汇率风险管理中应用

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1、浅论套期保值技术在汇率风险管理中应用摘要：随着我国经济体制的改变，我国的经济走上了高速发展的道路，开始快速融入到国际经济体系中。国际间的贸易大多用外币结算，由于货币之间比价的不同，使得本国货币兑换所需外币时产生汇率风险，制约并且威胁到了我国对外企业的发展壮大。对此，对外企业需要采用套期保值的方法，防范汇率变动引起的经济损失。本文先是讲解了外汇汇率的影响，然后讲解了套期保值技术在外汇汇率风险管理中的应用。关键词：套期保值技术汇率风险管理应用说明我国把外汇分成两种，分别是动态的外汇和静态的外汇。动态的外汇指需要偿付国际贸易的债务债权时，

2、把一种货币兑换为另一种货币的交易行为，也被人们称为国际间结算。静态外汇又有广义和狭义之分，广义静态外汇是所有的用外币反映的资产。狭义静态外汇指外币反映用来处理国际间结算的手段。一般外汇管理条例针对的是静态外汇。外汇汇率指一国货币兑换成另一国货币的价格、比价或者比率。下面先讲一讲外汇汇率的影响。一、外汇汇率的影响分析(-)影响到企业财务管理外汇汇率的不确定，使企业不能确定出在清算时自己所负外币债务的人民币金额，这就影响到企业对未来负债金额、未来负债表日资产的预测工作，汇兑损益不能精确预算影响到企业的经营成果，使企业不能合理安排现金流量

3、，给企业全面预算带来阻碍，影响到企业的财务管理效率。（二）影响到企业的经营策略和战略外汇汇率的不确定变动，会使企业开展的对外经济活动经营策略和战略受到影响。对于企业生产，汇率变动引起零部件以及进口原料的价格变动，增加了企业生产方面的成本，也使企业产品生产地点、原料供应地点、生产工艺、生产流程安排受到影响；对于企业营销，由于本币价值意外变动，外币标价的产品价格也会变动，影响到企业对外的产品销量，也影响了企业产品所占的市场份额、原有的市场地位、海外直接投资的资本预算、资本成本的计算、绩效的评估考核。二、套期保值技术在外汇汇率风险管理中的

4、应用外汇套期保值在现汇市场买进、卖出同时，也在期货市场卖出、买进相同金额的合约。在合约到期时，外汇汇率变动带来的现汇盈亏由期货带来的合约盈亏来对冲、抵消。套期保值能够有效规避外汇风险，它的本质就是风险转移。（一）套期保值技术在汇率风险管理中的应用原则我国对外的企业进行套期保值技术操作，需要遵守四大原则，分别是种类相同原则、交易方向相反原则、数量相当原则、月份相近或者相同原则。任何违背这些原则的套期保值操作都不能降低企业的汇率风险，在一定程度上反而加大了汇率风险，需要在以上四大基本原则前提下，审时度势，参照实际情况运用。（二）套期保值

5、技术操作方法的选择企业规避汇率风险，釆用套期保值技术可以选择两种方法，一种是期货交易合同法，需要期货交易者于固定场所参照交易币种、交割时间、合约金额等原则进行卖出或者买进远期外汇，在约定时间进行币种、数量、价格方面的交割或者对冲交易。另一种是期权合同法，期权也被人们称为选择权，是交易卖方或买方签订的外汇远期合约，期权合约买方需要支付一定保险费，然后在约定时间根据规定价格买进或卖出合约要求数量的币种。进出口企业用期权合同法时，进口企业需要买入看涨期权，出口企业需要买进看跌期权。远期外汇合同法、期权合同法在交易内容、保证金、买卖双方权利

6、方面有区别，远期合同法要根据约定汇率履约，期权合同法根据市场汇率变化而选择，可以履约，可以不履约，损失最多是交付的期权费。两种方法适应情况不同，如果这两种方法能够有效结合使用，必会给企业带来盈利机会。（三）企业套期保值技术的操作流程企业采用套期保值技术前，需要量化汇率变化的可能风险，确定风险管理的目标，根据风险的不同程度，选择出最佳的保值策略。由于基差、保值成本的原因使企业进行完美保值变的困难，需要对套期保值方案进一步优化。还要在套期保值过程中跟踪好保值效果，及时发现保值存在的风险，然后调整保值策略。最后建立保值效果评价体系，使保值

7、达到预期的目标。企业管理层要注重汇率风险管理，成立专门的汇率风险管理部门，做出专门的汇率套期保值方案，由企业董事会批准方案的最终决策，把套期保值责任落实到位。还要加强同商业银行间的有效沟通，加强对汇率市场的关注，收集同汇率相关的财务指标，对汇率的预期变动做出正确的分析判断。（四）国外经典案例分析日本丰田公司向美国销售1千辆汽车，在2010年一月份签订了半年的交货付款合同条约，到时会收取1千万美元的收入。2010年一月份美元兑日元的外汇牌价为1：108.00七月份美元兑日元的外汇牌价为1：107.00解析：根据一月份美元兑日元的外汇牌

8、价，日本丰田公司能够收到1000X108=108000万日元收入，而在七月份只能收到1000X107=107000万日元的收入，没有采用套期保值技术前日本丰田公司预计损失108000-107000=1000万日O在日本丰田公司花费10