中海合嘉增强收益债券型证券投资基金

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1、中海合嘉增强收益债券型证券投资基金2018年第2季度报告2018年6月30日基金管理人：中海基金管理有限公司基金托管人：平安银行股份有限公司报告送出日期：2018年7月19日中海合嘉增强收益债券2018年第2季度报告§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资

2、产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。§2基金产品概况基金简称中海合嘉增强收益债券基金主代码002965交易代码002965基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年8月24日报告期末基金份额总额62,821,024.13份在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金投资目标份额持有人创造稳定收益。本基金的投资理念是基于宏观经济周期趋势性变化，确定利率变动的方向和趋势，据此合理安排资产组合的配置结构，在控制投资风险的前提下获取超过债

3、券市场平均收益水平的投资业绩。此外，本基金还将通过积极的个股精选等来增强基金资产的收益。1、一级资产配置一级资产配置主要采取自上而下的方式。本基投资策略金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分析判断，采取自上而下的分析方法，比较不同证券子市场和金融工具的收益及风险特征，动态确定基金资产在固定收益类资产和权益类资产的配置比例。2、债券投资策略（可转债除外）（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而下的资产配置。第2页共14页中海合嘉增强收益债券2018年第2季度报告利用宏观经济分析模型，判断宏观经济的周期变化，主要是中长期的变化趋势，由此预测利率变动的方向和趋势。（2）期限结构配置：基于

4、数量化模型，自上而下的资产配置。（3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上的资产配置。个券选择应遵循如下原则：相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低的品种。流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。（4）其它交易策略a、短期资金运用：在短期资金运用上，如果逆回购利率较高，选择逆回购融出资金。b、公司债跨市场套利：公司债将在银行间市场和交易所市场同时挂牌，根据以往的经验，两个市场的品种将出现差价套利交易的机会。3、可转换债券投资策略可转换债券兼具债券和股票的相关特性，其投资风险和收益介于债券和

5、股票之间。4、资产支持证券投资策略本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。5、股票投资策略本基金可适当参与股票投资，增强基金资产收益。本基金股票投资采用红利精选投资策略，通过运用分红模型和分红潜力模型，精选出现金股息率高、分红潜力强并具有成长性的优质上市公司，结合投研团队的综合判断，构造股票投资组合。6、权证投资策略本基金在中国证监会允许的范围内适度投资权证，权证投资策略主要从价值投资的角度出发，将权

6、证作为套利和锁定风险的工具，采用包括套利投资策略、第3页共14页中海合嘉增强收益债券2018年第2季度报告风险锁定策略和股票替代策略进行权证投资。由于权证市场的高波动性，本基金在投资权证时还需要重点考察权证的流动性风险，寻找流动性与基金投资规模相匹配的、成交活跃的权证进行适量配置。7、中小企业私募债投资策略本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略，在此基础上重点分析私募债的信用风险及流动性风险。中国债券总指数收益率×90%+沪深300指数收业绩比较基准益率×10%。本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预风险收益特征期收益低于股票型基

7、金和混合型基金，高于货币市场基金。基金管理人中海基金管理有限公司基金托管人平安银行股份有限公司中海合嘉增强收益债券中海合嘉增强收益债下属分级基金的基金简称A券C下属分级基金的交易代码002965002966报告期末下属分级基金的份额总额58,270,686.36份4,550,337.77份§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（2018年4月1日－2018年6月30日