中国基建产业及一带一路发展趋势分析研究报告

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1、中国基建产业及“一带一路”发展趋势分析研究报告2013年9月和10月，中国国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间，先后提出共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的重大倡议，得到国际社会高度关注。两者合称——“一带一路”战略。随后2014年7月中国股市启动了一波以一带一路中字头个股为主的大行情。其中明星个股中国中车更成为了大盘的旗帜以及风向标。那么随着国家对于这美好愿景的规划以及实施，后续的产业走势是不是符合经济周期的变化？能不能在经济增速下滑的情况下带动产业的转型和托底？我们先用数据来回顾下上图我们可以看见从2007年开始至今固定投资比例走

2、下滑趋势。其实在经济周期下滑的大背景下，基建投资逆周期性明显，也是政府稳增长政策最直接及重要手段。过去10年间，两次明显的基建投资高峰分别出现在2008~2009年全球金融危机及2012年中国经济面临较大下行压力期间，在此期间政府都通过基建刺激以实现经济增长，基建投资逆周期性特征十分显著。两个时期的共性是经济筑底，政府刺激开始，基建股的盈利能力改善。目前时间与空间上基本与之前的两个周期想类似，第一，经济L形筑底，第二，政府不段在刺激产业的发展。比如PPP、国改、一带一路、企业的盈利得到了较大改善。已中国交建为例业绩以每年15%-25%的速度稳步增长，代

3、表市场上对于基建产业的需求是在逐步递增的。目前的一季度动态PE20相对来说也算比较合理，年报PE预估为13。明显符合目前市场资金追逐的蓝筹投资标的，以及纳入MSCI后国际资金的青睐。中国社会科学院发布在今年发布的《经济蓝皮书》预测，2017年全社会固定资产投资将达67.1万亿元，实际增长8.7%。（基本建设、更新改造、房地产开发投资、其他固定资产投资）4个部分。其中基础设施建设将继续成为稳定投资乃至稳定增长的主要力量，2017年基建投资增速将保持在20%左右的水平，整体规模预计在16万亿元左右。以基建为主的16万亿投资，根据发改委据目前所披露的省份重点

4、项目投资计划，各省投资额均在千亿以上，达到万亿。下面来看下与基建紧密相关的股票板块“建材”和“钢铁”的走势上图是整体建材和钢铁板块的走势，很明显，从大盘2638见底以来，两个板块的走势是非常的强劲，就同区间来说已经走到了沪指3684点的位置。如果说个股的走强属于游资的炒作，或者单独题材对某个个股产生的独特效应。那么整体板块的走强则是背后强大的基本面有着明显的改变，随着国家十三五规划的逐步进行，基建等固定资产投资回暖推动需求增长、去产能和国改增强改革预期等方面，将会带动传统基建板块持续走强。后期可以持续关注。下面来说下一带一路产业的发展趋势：我们从图中可

5、以看见，“一带一路”战略既是一个全方位的对外开放战略，贯穿亚欧非大陆，一头是活跃的东亚经济圈，一头是发达的欧洲经济圈，中间广大腹地国家经济发展潜力巨大。丝绸之路经济带重点畅通中国经中亚、俄罗斯至欧洲（波罗的海）；中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海；中国至东南亚、南亚、印度洋。21世纪海上丝绸之路重点方向是从中国沿海港口过南海到印度洋，延伸至欧洲；从中国沿海港口过南海到南太平洋。整个产业规划是非常的庞大，涉及面也非常的广。对于参与建设的国家来说，都是属于一个互惠互利的局面。目前各国央行货币宽松政策刺激经济已渐渐失效，只有加大财政力度和拉动基建，才能拉动疲软

6、的经济。之前我国是靠房地产来拉动经济，但是目前看来房价的一路猛涨已经被监管层出台了很多限制措施。那么经济要转型依靠的是什么？没有高科技、产业升级、和转型很漫长。引进高科技和加大科技研发力度转换生产力，需要时间。在没有新经济增长点出现之前，搞基础建设我个人觉得是一个托底和拉动中国经济的一个唯一手段。我们来看下以中字头板块走势：板块走势非常的强势，哪怕大盘4月份的那一波大回调并没有对整体板块产生多大的影响，依然在走高位盘整趋势。随着政策面的不断推进，后续中字头有持续走强的基础。看完中字头，我们来看下港口航运以连云港为例，做为全国首批沿海开放城市、重点港口城

7、市，又是新亚欧大陆桥东桥头堡。江苏省确定其为推进“一带一路”交汇点建设的核心区、先导区。其中连云港有个中哈物流合作基地，它是“一带一路”的重要标志性项目之一。2017年1-5月完成了进出库量191万吨、同比增长达到了80%。集装箱10.1万标箱、同比增长106%。上图是交通设施板块，其走势也是非常的强劲。其中有几个原因是该板块上涨的逻辑。一、波罗的海干散货运价指数(BDI)3月份创两年多多新高，虽然目前有所回落，但是全年涨幅依然为30%。波罗的海指数被认为是国际间贸易情况的领先指数及经济晴雨表。表明全球经济有缓慢复苏的迹象。另外，2017年全球GDP增

8、长率预计3.3%，将实现进4年的正增长，其中中国的贡献率达到30%以上。所以预示着此轮全球经济