中国能源项目一带一路战略分析

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1、中国能源项目一带一路战略分析根据美国企业研究所的数据，截止至今年8月，中国今年在能源领域超过1亿美元的境外直接投资项目仅有8个，在采矿业超过1亿美元的境外直接投资项目仅有5个，投资额两项相加仅占到中国今年海外投资总额的12%，远低于2008年到2013年间每年占比超过60%的水平。尽管如此，中国在能源领域的海外投资、合作仍然是国内外关注的一个重点。特别是考虑到在常规的能源、矿产开发利用之外，广义的中国海外能源项目涵盖了电力基础设施建设、核电技术输出、可再生能源设备出口乃至高耗能产业产能转移等上下游行业的投资和合作，而2015年中国在这些领域有不少大的动作。比

2、如在海外工程合作领域，同样根据美国企业研究所的数据，到今年8月能源类工程金额占到中国海外工程合同总金额的近一半。核电等技术的出口更是当前中国领导人向海外推广的重点。“一带一路”无疑是描述中国2015年在这些领域动态的一个核心词。这不仅仅是因为在该战略的政策文件中，能源、电力领域的国际合作被明确列为优先发展领域之一，而且因为在该战略驱动下，一批大型项目在2015年相继实施。在这些项目中，有的是在2013年“一带一路”概念首次提出后，2014年开始规划、2015年正式落地的新项目；也有的是原来已有项目，被重新纳入这一战略的范畴，并得到新的政策支持。在很多关于“一

3、带一路”的政策讨论中，这些与能源有关的投资合作项目往往被归于同一类型，相关企业也乐于这样的归类。但是仔细观察可以发现，尽管都与能源有关，石油天然气、电力、煤炭、核电、可再生能源以及钢铁、建材等高耗能产业参与“一带一路”的逻辑有很大的不同，其性质和前景也大相径庭。这些项目中，一些符合商业的内在合理性，一些项目具有明显的政治因素，而另一些似乎只是搭上了“一带一路”这条大船，在未来实施中存在风险。石油和天然气在石油、天然气和煤炭开采领域，近年来中国海外投资的步伐明显放慢。在低油价和反腐风暴的双重夹击下，中国过去几年投资的一些海外能源项目风险开始凸现。2015年中国

4、石油央企对这类投资显得更加慎重，基本没有投资大的海外石油开采项目。同时和几年前比较，由于国际石油价格的下跌，中国通过直接投资海外油田项目提升国家能源供给安全的需求明显减弱。理论上，中国今后几年里在这类项目的投资决策中政策性因素将会减弱，商业性因素将会加强。但是在“一带一路”、“互联互通”的愿景下，2015年，在“一带一路”沿线地区的油气运输通道项目获得特别的重视。比如，继2014年9月开工的中国-中亚天然气管道D线塔吉克斯坦段后，中俄天然气东线管道中国境内段于2015年6月正式开工。同样在2015年，由中国设立的丝路基金与俄罗斯亚马尔液化天然气一体化项目的最

5、大股东诺瓦泰克公司签署框架协议，将投资购买这个全球最大的液化天然气项目9.9%的股份。这也是丝路基金2014年12月注册成立后在油气领域投资的第一单。这些项目具有明显的“公共”属性。除了被认为可以加强中国能源供给安全的因素外，显然投资这些油气运输工程还具有加强与特定国家合作紧密性的政治考虑。而相关天然气工程的实施还肩负提升中国能源结构、改善环境质量的任务。中国海外油气投资贸易领域的另一个重要特征是，中国民营企业的日益活跃。比如新疆广汇能源2015年的定向增发方案中，明确10亿资金将用于投资哈萨克斯坦LNG清洁能源一体化项目。另一家中国民营企业——洲际油气，也

6、在2015年完成了交易额达3.4亿美元的对哈萨克斯坦克山公司的收购。一个更加值得关注的趋势是，2015年以“进口原油使用权”和“原油进口权”逐渐放开为标志的国内油气贸易体制改革的推进，为国内中小民营能源公司提供了一个参与国际市场的难得机遇。截至2015年11月，已有宁夏宝塔、山东东营亚通等六家民营原油加工企业获得进口原油使用权和原油进口权，另有一批企业的原油进口相关资质正在申报中。而在这之前，中国的原油进口主要被中石油、中石化两家垄断。“两权”的放开不仅会对国际、国内两个原油市场产生影响，而且将会为中国民营油气企业带来历史性发展机遇。面对瞬息万变的国际能源市

7、场，与大型国企相比，中小民营能源公司在机会捕捉、快速决策、风险承担方面具有优势。依托中国对能源的巨大需求，凭借已有一定基础的民营资本和企业家精神，中国民营企业中未来诞生出像嘉能可这样的世界级能源、大宗商品交易公司也未可知。电力和可再生能源中国2015年在电力领域的海外投资、合作的项目众多。除了中国企业在哈萨克斯坦、巴基斯坦等国投资建设常规火电站外，这一领域的一个亮点是，中国企业在新能源和可再生能源项目上的海外投资或工程合作。比如中国太阳能企业——天合光能在印度和泰国投资的工业园，中国核电企业对英国、罗马尼亚、阿根廷等地核电项目的投资开发，中国水电企业在安哥拉

8、、尼泊尔等国投资兴建水电项目，三峡集团在巴基斯坦投资