基于现金流量财务风险预警和化解

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1、基于现金流量财务风险预警和化解摘要：财务风险是公司生存发展过程中面临的一个永恒问题。实践中更多地表现为"支付不能”风险。本文以现金流为基础，按照当期、近期、中期与长期的时间序列，分析并构建了财务预警的指标体系，并针对这些不同类型的风险提出了应对策略。关键词：现金流量财务风险预警化解为了防止被破产和防范财务风险，企业需要事先的风险预警，但目前常用的财务风险预警方法却很少基于现金流来设计。笔者认为，因"支付不能”的现金流风险是企业真正的财务风险，故基于现金流的财务分析是实用的预警思路，它能有效化解财务风险。一、财务风险预警预警是对于未来不利事件的预先估计，因此

2、财务风险的预警应当以未来数据而不是历史的会计数据为主。同时，根据时间长短可以分为当期、近期与中期、长期的预警。（一）当期财务风险预警当期财务风险表现为：“当期现金收入二、财务风险化解（一）当期财务风险化解当期财务风险是当期的“支付不能”，是前期工作失误在当期现金流量方面的显化；因风险已经爆发而不可能事前控制，只有现时补救，其化解方法只能是现金的增收节支。增加现金流入可以出售短期证券或管理层甚至职工借款。减少现金流出，首先是货款延迟支付，但应当对信誉损失进行权衡；其次延迟发放工资，但易引起员工心态的波动；最后延迟付息还本或者缓交税款等方式，但是这将引起银行、

3、税务机关的关注，且还要经过一定程序，如此一来必将损害公司外部形象，由于其对公司的重要性，非万不得已不宜采用。由于这些风险来之突然，应对方案可能对各方利益冲击比较大，甚至要进行合理却“违法”的举措一一应急而向个人的临时借款，可能招致“非法借贷”的风险。2003年的孙大午事件、2011年的吴英事件都是例证。而延迟付款，有可能将刚刚建立起来良好的信誉、良好的形象毁于一旦。比较而言，管理层借款给企业是最好的方法，但管理层私人资产此时通常都无款可动用了。因此，公司应当对各种增收节支方式进行全面细致分析每增加一个确定事项重新分析一次，以求用最低代价度过支付危机。（二）

4、近期财务风险化解由于近期财务风险尚具有一定的缓冲期，因而其应对策略可以从事先、事后两方面来进行，其方法仍旧为增收节支,但不像当期风险以现金为唯一指标，而是现金流与经营效率并举。在增收方面，基本为事后补救，主要措施：将闲置资产变现，应收账款催收、质押借款与售卖等；对于存货，采取存货抵押借款、易货贸易、存货抵款等方式。虽然这些举措会带来一定损失，但是公司盘活了资产，延迟了风险，形成有效的现金流入，而损失抵税又可减少现金流出，应当说对公司是局部不利而总体有利。在节支方面，主要措施为对成本与费用的事中控制。在成本控制方面，实行以需求为支持的采购申请责任制度，对于采

5、购量较大的采用招标方式，对于数量较少或金额较小的，可货比多家以提高采购质量、降低采购费用，同时尽可能采用赊购方式，延迟现金流出；对于费用控制，可以采用费用中心考核方式，完善费用报销制度，加强费用支出与个人利益的联系，从而提高其对公司盈利能力的贡献。通过强化成本费用支出管理举措，提高公司经营效率、创造盈利能力，实现近期财务风险的控制。（三）中期财务风险化解中期财务风险主要来自发展动力缺乏，与竞争对手相比的原地徘徊、发展停滞，或仅仅属于账面的发展：会计利润增长率〉现金净流量增长率。在行业内部的比较，市场占有率逐步下降，收入增长率低于竞争对手，成本费用增长率超过

6、收入增长率，导致公司净利率不断下滑。在行业中，随着时间的推移与市场竞争加剧，逐步从领导者蜕变为追随者、边缘化为被收购对象，甚至沦落为股权无人过问的破产者。因中期的时间性，使得公司能够事前整体控制，通过一系列改革提高竞争力。首先，应当进行SWOT分析，并据此制定创新产品研制计划、富有竞争力的销售政策。其次，根据分析及其结果，实施预算管理，落实研发计划、促销方案,同时进行以会计政策选择为核心的税务筹划，通过制度管理全面提高公司管理水平与经营效率。最后，实施资本运作，通过规模扩张形成公司发展的核动力。利用股权投资寻找新的现金流量增长点，进行债务重组盘活存量债权，

7、实施利润转移提高现金流。这样，一系列层次分明的措施计划，实现公司现金流增长点的扩展，全面实现财务风险的事先筹划，达到“现金净流量增长率〉会计利润增长率”的效果，全面避免财务风险、实现公司价值最大化的目标。Z