新能源行业动力电池与电气系统系列报告之（二十四）：孚能科技开始全球产能扩张，动力软包电池发展加速

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1、敬请阅读末页的重要说明正文目录1、孚能科技：启动在全球的软包电池扩张32、动力软包正在回归主流73、投资建议9风险提示9相关报告9图表目录表1：孚能科技股权情况3表2：孚能科技主要高管履历3表3：能元科技发展史4表4：孚能科技电芯和模组产品情况4表5：孚能科技产能扩张情况5表6：国内主要电池企业出货情况5表7：各车企装机量在孚能科技总装机量占比情况5表8：孚能科技供应链情况估计6表9：孚能科技在配套车企中的装机占比6表10：历年全球销量前10的新能源车型（万辆）7表11：LGC和AESC主要配套车型7表12：软包电池能量密度演变8表13：圆柱电池能量密

2、度演变8表14：方形电池能量密度演变81、孚能科技：启动在全球的软包电池扩张管理层行业资历深厚，工程师文化。公司高管团队多电池行业具有很深的积淀，其中，创始人王瑀曾就职于NECMoliEnergy，该公司原为NEC旗下位于加拿大的电池厂，1990年代就已开始锂离子电池生产，后被台湾能元科技收购，后者拥有20年锂电池行业生产制造经验，并且在2005年就推出第一款动力电池，并于2008年顺利完成宝马miniE纯电版的电池模组出货。快速增长，高速扩张。公司技术路径主要是软包，在电芯、模组和系统都有布局。公司作为国内软包龙头，产品品质正在逐渐得到大客户认可。目

3、前为北汽新能源、江铃、长城第二供应商，也是长安前三大供应商。根据行业信息，估算公司2018年前3度出货量近2GWh，市占率约5%，全年预计2.5-3GWh出货量。推测公司2018底产能5-5.5GWh，随着镇江基地（近20GWh规划）产能2019年投产预，其产能将达到20-25GWh。同时，公司还在赣州、北京和欧美的规划建厂，远期产能规划达60GWh。供应链情况。据行业公开信息分析，公司供应商可能有：铝塑膜（新纶科技等），正极（当升科技等），电解液（昆仑、天赐材料、新宙邦等），隔膜（旭化成、星源、恩捷等）；装备公司可能有诺力股份、超业、赢合科技等。名称

4、出资额（万元）占比FarasisEnergy(AsiaPacific)Limited26296.1530.84%创始人股东中国国有资本风险投资基金股份有限深圳安晏投资合伙企业（有限合伙）20456.9623.99%公司、国新风险投资管理（深圳）有限公司控股嘉兴锂新投资合伙企业（有限合伙）2992.453.51%上海止水投资管理中心（有限合伙）2517.922.95%江西立达新材料产业创业投资中心（有限2067.452.42%表1：孚能科技股权情况合伙）资料来源：国家企业信用信息系统，招商证券表2：孚能科技主要高管履历职位姓名履历创始人、董事长、总经理创

5、始人、董事、首席技术官王瑀超过15年锂电池行业工作经验，曾就职于NECMoliEnergy和PolyStore，任研发总监和首席电芯设计师KeithKepler超过15年锂离子研发经验，曾就职于阿贡国家实验室和PolyStore公司首席财务官TonyChen超过10年投行经验，主导超过20个重要的股权、债权、并购交易，曾任职于美林证券（亚洲）业务发展副总经理JohnHackenberg超过20年电池相关行业从业经验，曾就职于摩托罗拉电池pack和充电部门，PolyStor和Enert公司敬请阅读末页的重要说明内部运营官RobertTan超过20年

6、管理经验，曾任Takwell总裁（该公司为Toshiba原电池和消费类产品的美国经销商）职位姓名履历销售和市场副总经理ThanhNguyen超过25年职业生涯，曾在电信、咨询、储能等行业，曾任职于江森自控，主要负责开拓车用动力电池市场敬请阅读末页的重要说明资料来源：公司官网，招商证券表3：能元科技发展史时间事件1998年3月能元科技股份有限公司成立1998年4月设立实验工厂于青山科学园区2000年1月购并NEC加拿大MOLI圆型可充式锂离子电池厂2000年4月台北汐止电池组厂成立2000年5月南科厂设立第一条方型电池生产线2001年5月推出电动脚踏

7、车专用锂离子电池组2003年2月电池及电池组通过Apple认证2003年3月电池通过Toshiba认证2003年4月电池获Dell认证通过2003年11月全球第一颗量产2.4Ah能量电池2004年2月与Milwukee合作开发全球第一套电动工具专用锂离子电池组2005年6月推出全球第一颗车用18650电池芯(IHR18650A2.0Ah)2005年12月美国军规用品亚太唯一入选之电池供应商2006年10月获得ACPropulsion电动车用锂电池订单2007年7月成功切入北美高速电动机车市场(ZEROe-Motorcycle)2007年11月与ALP合

8、作取得美国车厂HEV合作案2008年2月全球第一家量产全电动车电池组(与ACP,BMW-Min