汽车行业月报：主机厂主动减产，库存拐点已现

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1、证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20目录一、传统车：主机厂主动减产，库存拐点已现51、中汽协口径：2018年乘用车销售同比下滑4.08%52、交强险口径：2018年乘用车上险数同比下滑8.6%73、主机厂主动减产，库存拐点已现9二、新能源：补贴退坡，产业链重分蛋糕，看好龙头整车和电池101、中汽协口径：2018年新能源销量增长38.0%102、交强险口径：2018年纯电动乘用车销量70.6万辆，同比增49.5%。123、新能源卖到哪里去了？年底冲量以大客户采购为主，非限牌城市潜力巨大。134、网传新能源补贴政策下，产业

2、链料将重化蛋糕，看好龙头整车和电池15三、投资建议17四、风险提示17证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20图表目录图表1中汽协月度产量（万辆）5图表2中汽协月度产量同比（%）5图表3中汽协月度销量（万辆）5图表4中汽协月度销量同比（%）5图表5各品类市场份额（%）6图表6各品类销量同比（%）6图表7各车型市场份额（%）6图表8各车型销量同比（%）6图表9交强险月度数据（万辆）7图表10交强险月度数据同比（%）7图表11交强险分品类市场销量（万辆）7图表12交强险分品类月度销量同比（%）7图表13各车系市场份额（%）8图

3、表14各车系销量同比（%）8图表15前六大主机厂市场份额继续提升8图表16集团排名与2018年销量增速（%）8图表172018年12月各省销量同比（%）9图表182018年12月各省销量环比（%）9图表19厂商库存（万辆）9图表20渠道库存（万辆）9图表21终端销售数据或将在Q3之后恢复增长（万辆）10图表22批发数据或将与终端消费同步（万辆）10图表232017~2018年单月新能源产量（万辆）10图表242017~2018年单月新能源销量（万辆）10图表25新能源乘用车月度产量（万辆）11图表26新能源乘用车月度销量（万辆）11图表2

4、7纯电动乘用车月度产量（万辆）11图表28纯电动乘用车月度销量（万辆）11图表29插电乘用车月度产量（万辆）12图表30插电乘用车月度销量（万辆）12图表31新能源商用车月度产量（万辆）12图表32新能源商用车月度销量（万辆）12证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20图表33纯电动交强险月度销量（万辆）13图表34年底冲量，A00在交强险中占比明显提升13图表35各厂商纯电动乘用车市场份额（%）13图表36纯电动汽车渠道库存（万辆）13图表3712月纯电动车型分城市上险数14图表38奇瑞EQ1主要销售城市14图表39比亚

5、迪元主要销售城市14图表40蔚来ES8主要销售城市14图表41插电混动各主机厂销量15图表42插电混动分城市销量15图表43预期19年补贴退坡50%下的单车盈利测算15图表44各主机厂预计2019年上市车型16一、传统车：主机厂主动减产，库存拐点已现1、中汽协口径：2018年乘用车销售同比下滑4.08%产量情况：主机厂年底主动减产去库存12月，乘用车生产205.46万辆，环比下降3.22%，同比下降21.27%。1-12月，乘用车生产2352.9万辆，较去年同比下降5.2%。图表1中汽协月度产量（万辆）图表2中汽协月度产量同比（%）300

6、2502001501005001234567891011122015年2016年2017年2018年50403020100-10-20-302015年1234567891011122016年2017年2018年资料来源：中汽协、华创证券资料来源：中汽协、华创证券销量情况：由于去年年底抢购高基数，销量同比下滑15.84%12月，乘用车共销售223.31万辆，环比增长2.74%，同比下降15.84%。1-12月，乘用车共销售2370.98万辆，同比下降4.08%。图表3中汽协月度销量（万辆）图表4中汽协月度销量同比（%）123456

7、789101112300402502001501005001234567891011122015年2016年2017年2018年3020100-10-202015年2016年2017年2018年证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20资料来源：中汽协、华创证券资料来源：中汽协、华创证券分品类：SUV红利消失2018年12月，轿车/SUV/MPV/交叉型分别销售102.85万辆/98.16万辆/17.62万辆/4.68万辆，环比分别-4.44%/+8.00%/+17.46%/+22.19%，同比分别-14.30%/

8、-16.32%/-22.85%/-9.65%。2018年1-12月，轿车/SUV/MPV/交叉型累计销售分别为1152.78万辆/999.47万辆/173.46万辆/45.26万辆，同比分别-